Недавно я анализировал работу крипторынка в 2023 году, и честно говоря, произошло довольно много интересного. Если вы вошли во второй половине 2022 года, когда всё казалось мрачно, вероятно, вы сейчас видите доходность, которую не ожидали. Теперь вопрос, который задают все — продолжится ли это в 2024 году и далее.

Первое, что нужно понять — как на самом деле работает этот рынок. Это не просто покупка и продажа, здесь участвуют множество игроков одновременно. Есть блокчейн-проекты, которые создают предложение, затем венчурные инвесторы, финансирующие с самого начала, киты, которые двигают огромные объемы, розничные инвесторы, как большинство, институциональные фонды, которые только входят, централизованные и децентрализованные биржи, традиционные брокеры, которым пришлось адаптироваться, и, конечно, регуляторы, которые всё ещё определяют правила игры. Каждый из этих участников влияет на движение цены.

Теперь вопрос: почему криптовалюты, выросшие в 2023 году, показали такой результат? Есть несколько факторов, которые слились воедино. Первый — это халвинг Биткоина, запланированный на апрель 2024 года. Это не новость, но каждый раз, когда он приближается, рынок начинает занимать позиции. Алгоритм Биткоина уменьшает награды примерно вдвое каждые 4 года, что делает предложение новых токенов более скудным. Исторически, после каждого предыдущего халвинга Биткоин значительно рос в последующие месяцы. В первом халвинге он вырос почти в 10 раз за год. Во втором — около 300%. В третьем — более 500%. Так что покупатели заранее ожидали этого движения.

Другой важный фактор — ожидания по ETF на спотовый Биткоин. Крупные управляющие активами, такие как крупнейшие в мире, подавали заявки на одобрение запуска таких продуктов. Разница в том, что спотовый ETF требует реальной покупки Биткоина, а не только контрактов на будущее. Это означает реальный спрос на активы, а не чистую спекуляцию.

Также сильно повлиял бум искусственного интеллекта. Когда взорвался ChatGPT и акции ИИ-компаний резко выросли, крипторынок подхватил эту волну. Есть криптовалюты, ориентированные на ИИ, которые не просто токены обмена, а утилиты для использования сервисов на базе блокчейна. Это привлекло спекулятивный капитал.

Но самый очевидный фактор — это деньги, которые вошли. Рыночная капитализация криптоактивов выросла почти на 100% за 2023 год, речь идёт о почти 750 миллиардах долларов добавленной стоимости. Это не происходит без притока свежих денег, готовых платить всё более высокие цены. А если посмотреть на объемы сделок, они были значительно выше среднего, что подтверждает наличие реального покупательного давления.

Ещё один интересный показатель — открытый интерес по фьючерсам на Биткоин и Эфириум. С августа 2023 года он начал заметно расти, что означает, что новые участники входили на рынок или существующие увеличивали свои позиции. Когда видишь, что цены растут вместе с ростом открытого интереса, это сигнал, что в движении есть уверенность, а не только краткосрочная спекуляция.

А что будет в 2024 году? Всё очень зависит от макроэкономики. Если инфляция продолжит снижаться и экономика останется стабильной, вероятно, мы увидим, что центральные банки остановят повышение ставок. Это будет позитивно для рискованных активов, включая криптовалюты. Но если инфляция начнёт расти, регуляторы могут снова поднять ставки, что вызовет коррекции на акциях, но может сделать Биткоин как хедж против инфляции, подобно золоту.

Что касается инвестиций — стоит ли вкладываться? Ну, Биткоин принёс почти 80% доходности в 2023 году, тогда как S&P 500 — менее 13%. Эфириум — 40%. Так что да, криптовалюты, выросшие в 2023 году, показали гораздо лучшие результаты, чем традиционные биржевые индексы. Но нужна стратегия, а не просто FOMO.

Мой совет — всегда диверсифицировать. Часть капитала держать в крупных криптовалютах, таких как Биткоин и Эфириум, для относительной стабильности, и другую часть — в более мелких проектах с большим потенциалом роста. И решать, хотите ли вы держать долгосрочно, где исторически самые лучшие доходы, или заниматься краткосрочной торговлей, если у вас есть опыт и умение управлять рисками.

Что стало ясно в 2023 году — это то, что крипторынок имеет предсказуемые циклы, если понимать макроэкономические факторы и конкретные события, такие как халвинги. Это не чистая слепая спекуляция, за этим стоит логика. Задача — определить, когда меняется настроение раньше большинства.