Последнее время я следил за движением евро к доллару, и заметил, что эта валюта уже падает несколько дней подряд, сейчас она приближается к уровню 1.078. Почему евро продолжает падать? Есть две основные причины: первая — уже полностью учтены положительные ожидания по немецкому фискальному стимулированию, вторая — неопределенность в торговой политике США снова создает тревогу на рынке.

С технической точки зрения, евро к доллару уже приближается к ключевой поддержке, и если пробьет уровень 1.075, это может открыть более широкий нисходящий диапазон, следующая цель — прямо к 1.07 или даже 1.06. Но если удастся удержать 21-дневную скользящую среднюю, то есть шанс на коррекционный отскок. Почему евро продолжает оставаться под давлением? В основном, это зависит от двух факторов: во-первых, разницы в темпах снижения ставок между ФРС и ЕЦБ, во-вторых, окончательного направления торговой политики.

На данный момент ожидания рынка по снижению ставок Федеральной резервной системой в этом году сократились до двух раз, в то время как ожидания по снижению ставок Европейского центрального банка растут. Члены руководства ЕЦБ заявили, что ставка по депозитам может снизиться с 2,5% до 2% до конца лета, рынок полностью учел снижение ставки в июне, а вероятность снижения в апреле достигла 65%. Если в конечном итоге введенные США торговые пошлины окажутся более мягкими, чем ожидалось, и удастся провести переговоры, это пойдет на пользу евро; наоборот, если пошлины будут введены жестко, давление на евро к доллару усилится. Совет Morgan Stanley — в условиях неопределенности по торговой политике стоит быть осторожнее и рассмотреть сокращение длинных позиций по евро для снижения рисков.