Недавно я изучаю инвестиционные возможности 2026 года и обнаружил, что сектор концептуальных акций облачных серверов по-прежнему довольно привлекателен. В основном потому, что инвестиции в инфраструктуру ИИ продолжают расширяться, а видимость заказов связанных компаний тянется до 2026 или даже 2027 года, что редко встречается в других отраслях.

Однако сейчас важно выбрать правильные активы для входа. Я подготовил список из пяти ключевых компаний для наблюдения: американские Celestica и Vertiv, а также тайваньские Quanta, Wistron и Foxconn. Каждая из этих компаний занимает важное место в различных звеньях цепочки производства серверов.

Начну с Celestica — крупного канадского контрактного производителя EMS, который хорошо работает в области ИИ-серверов и сетевых коммутаторов. За первые три квартала 2025 года выручка составила 3,19 миллиарда долларов США, рост на 28% в годовом выражении, а не-GAAP EPS вырос на 52%. Средняя целевая цена аналитиков на Уолл-стрит — 374,50 долларов, что предполагает потенциал роста примерно на 22%.

Vertiv — еще более впечатляющая компания. Этот американский лидер в области теплового и электроменеджмента сосредоточен на жидкостных системах охлаждения, что идеально совпадает с самой большой проблемой дата-центров ИИ. В третьем квартале 2025 года чистая выручка достигла 2,676 миллиарда долларов, рост на 29%, а заказы на сумму до 9,5 миллиарда долларов. Средняя целевая цена — 206,07 долларов, что дает потенциал роста примерно на 27%.

Возвращаясь к Тайваню. Quanta, как ведущий мировой поставщик облачных серверов, в третьем квартале 2025 года достигла выручки в 500 миллиардов новых тайваньских долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль за квартал превысила 15 миллиардов. За весь год EPS достиг 17,37 юаней, а показатели валовой и операционной прибыли продолжают улучшаться. Morgan Stanley сохраняет целевую цену в 330 юаней.

Wistron — поставщик решений для сверхбольших дата-центров. В 2025 году выручка достигла 950,6 миллиарда новых тайваньских долларов, что на 163% больше, чем в прошлом году, установив рекорд. В декабре месячная выручка составила 104,291 миллиарда, а годовой EPS — 275,06 юаней, что побило все рекорды прибыли на тайваньском рынке. Компания активно расширяет производство в США и Мексике, а видимость заказов продлена до 2027 года.

Foxconn — крупнейший в мире производитель ICT, занимает более 40% рынка систем AI от NVIDIA. В 2025 году ожидается выручка свыше 8,1 триллиона новых тайваньских долларов, а за первые три квартала EPS достиг 10,38 юаней. Руководство прогнозирует, что в 2026 году доходы от AI-бизнеса достигнут триллионов, а средняя целевая цена аналитиков — 306 юаней, что примерно на 30% выше текущей рыночной стоимости.

Но здесь важно быть честным: сектор концептуальных акций облачных серверов уже накопил значительный рост. Многие лидеры по показателю P/E остаются на высоких уровнях, а рыночная концентрация очень высокая. Если появятся признаки пузыря в AI или инвесторы начнут переключаться с роста на прибыль, это может вызвать резкое снижение цен.

На 2026 год стоит особенно внимательно следить за несколькими факторами: смогут ли облачные провайдеры достичь ожидаемых масштабов инвестиций в инфраструктуру ИИ, прогресс в разработке нестандартных архитектур и собственных ASIC-чипов, развитие edge AI, а также локализация китайских AI-чипов, политики суверенитета данных и торговые трения, влияющие на цепочки поставок. Также важны изменения в регулировании США, рост тарифов и затрат на электроэнергию, что может давить на валовую прибыль компаний.

В целом, если вы верите в долгосрочное развитие инфраструктуры ИИ, эти концептуальные акции облачных серверов действительно заслуживают внимания. Но текущие оценки уже отражают многие ожидания, поэтому перед входом нужно тщательно подготовиться и оценить свою способность выдержать риски.