Недавно я изучал список рекомендаций по энергетическим акциям на 2026 год и заметил, что нарратив на рынке полностью изменился.

В прошлом году обсуждали субсидии на электромобили, избыток солнечной энергии, а сейчас все взгляды сосредоточены на одном основном вопросе: насколько AI действительно потребляет электроэнергию?

Согласно последним данным, мировое потребление электроэнергии дата-центрами выросло с 460 ТВтч в 2022 году до примерно 1050 ТВтч сейчас, из которых более половины приходится на AI. Обучение крупной AI-модели требует нескольких тысяч МВтч электроэнергии, что эквивалентно потреблению нескольких десятков тысяч домашних хозяйств за год. Это уже не экологическая тема, а реальные, жесткие потребности в электроэнергии.

Именно поэтому такие технологические гиганты, как Microsoft, Amazon, Google, начали в 2025 году активно инвестировать в ядерную энергию. Традиционные ветровая и солнечная энергетика не справляются с требованиями AI-центров по стабильной работе 24/7. Ядерная энергия и модернизация электросетей стали новыми основными направлениями инвестиций.

Честно говоря, генерация электроэнергии — это не узкое место, настоящая проблема — в передаче. Глобальные электросети стареют, сроки поставки высоковольтных трансформаторов все еще достигают 2-3 лет, и дефицит будет сохраняться до 2027 года. Это означает, что производители оборудования для электросетей и энергетические компании с достаточной мощностью для подключения — это настоящие «продавцы лопат» (то есть бизнесы, которые зарабатывают на инфраструктуре).

С точки зрения рекомендаций по энергетическим акциям, в Тайване есть несколько интересных объектов. Delta Electronics — лидер в области силовой электроники, рост заказов вызван высоким энергоплотностью AI-серверов, продолжение роста в 2026 году — без проблем. Hua Cheng Electric выигрывает от планов по модернизации электросетей Тайваня, а также является лидером в области зарядных станций для электромобилей, что создает двойной драйвер роста. United Renewable Energy после оптимизации мощностей увеличила валовую прибыльность, экспорт модулей за рубеж вырос более чем на 15%. Swancor Wind Power занимает высокие позиции по доле рынка в области материалов для лопастей ветряных турбин, заказов backlog превышает 10 миллиардов, ожидается рост выручки на 18%. Yuanjing сосредоточена на высокоэффективных продуктах, хорошо контролирует издержки, дивидендная политика стабильна.

На американском рынке Constellation Energy — крупнейший оператор ядерных электростанций в США, уже подписал 20-летний контракт с Microsoft на перезапуск трехмилльской островной станции, в 2026 году проект для дата-центров планируется значительно расширить. Oklo — пионер мини-ядерных реакторов, поддерживаемый Самом Алтманом, в 2026 году получил одобрение NRC и идет вперед. Eaton — лидер в области интеллектуальных электросетей, спрос на трансформаторы растет за счет AI-центров, ожидается рост бизнеса электросетей более чем на 25% в 2026 году. GE Vernova занимается высоковольтными трансформаторами и HVDC-трансфером, выигрывает от глобальных инвестиций в модернизацию электросетей, заказы backlog достигли рекордных уровней. NextEra Energy — крупнейшая в США компания по возобновляемой энергетике, лидирует по ветровой и солнечной мощности, дивиденды стабильны, в условиях перехода к нулевым выбросам — это ключевая защитная позиция.

Инвестировать в акции новых энергетик требует терпения. Рекомендуется, чтобы AI-энергетические акции составляли 50-60% портфеля, стремясь к высокому росту, но с высоким уровнем волатильности; традиционные энергетические акции — 30-40% для стабильной защиты; оставшиеся 10% — наличные или облигации для буфера. В долгосрочной восходящей тенденции краткосрочные коррекции — это возможность для добавления позиций, но избегайте покупки по высоким ценам.

Цикл новых энергетик долгий, медвежий рынок часто сопровождается изменениями политики, но каждый спад — это начало долгосрочного бычьего тренда. В эпоху AI и перехода к нулевым выбросам 2026–2030 годы станут наиболее ценным структурным окном для глубокого освоения рынка новых энергетик. Главное — следить за ведущими индикаторами, такими как капиталовложения в AI, масштаб инвестиций в электросети и видимость заказов, а не гоняться за хайпом.