Последнее время я следил за движением доллара США к японской иене, и заметил, что этот рост действительно довольно резкий. Всего за два дня он поднялся с 157.95 и продолжает расти четыре дня подряд, вот-вот приблизится к уровню 158. Японские власти, вероятно, снова нервничают, ведь несколько раз ранее они вмешивались при этом уровне.

Почему курс иены постоянно падает? По сути, есть две причины. Одна — разница в процентных ставках — сейчас в США 3.5% до 3.75%, а в Японии всего 0.75%, разница почти в 3 процентных пункта, и арбитражные трейдеры постоянно продают иену. Другая — торговый дефицит, вызванный ростом цен на нефть из-за ситуации в Ближнем Востоке, поскольку Япония сильно зависит от импортируемых энергоносителей, что приводит к расширению торгового дефицита, и иена естественно ослабевает. В дополнение, Федеральная резервная система ожидает, что в течение года ставки не снизятся, и доллар получает поддержку.

По мнению аналитиков, у Банка Японии еще есть значительные валютные резервы, которые можно использовать, в теории, у них достаточно ресурсов. Но проблема в том, что только вмешательство — это временное решение, а для настоящего изменения курса иены нужно кардинально улучшить разницу в ставках и торговое положение. Некоторые аналитики считают, что если эти структурные проблемы не решать, курс доллар/иена может стабилизироваться около 160, и следующего вмешательства вряд ли удастся добиться долгосрочного эффекта.