Иранский кластер, 14 мая. Саммит состоялся. Иран проигнорировал его.

Иранские корабли поднялись на борт судна в 38 милях от Фуджейры этим утром, направляясь обратно в иранские воды. Несколько часов спустя кто-то ударил по грузовому судну Южной Кореи дальше в проливе. Сеул: «мы исключаем любую сторону, кроме Ирана, как причастную к атаке.»
Все это происходило, пока Трамп сидел напротив Си в Величественной зале народа.
Polymarket оценил одну ставку перед этим саммитом. Китай — крупнейший покупатель иранской нефти, с рычагами давления, которых у Трампа нет. Перекройте кран — пролив откроется снова.
Это была ставка.
Белый дом выпустил отчет несколько часов назад. Три пункта, по которым Трамп и Си договорились:
1. Пролив Хормуз должен оставаться открытым.
2. Иран никогда не сможет иметь ядерное оружие.
3. Китай будет покупать больше американской нефти.
Ван И и Рубио добавили свою совместную позицию: ни одна страна не может взимать пошлины в международных водах. Прямой удар по новому режиму транзитных сборов Ирана.
Китай публично встал на сторону США. Иран ответил захватом судов в рамках одного информационного цикла. Я следил за новостями, когда второй удар был нанесен.
Китай был единственным реалистичным посредником летом. Пакистан медленнее. Прямые переговоры США и Ирана застряли, и нет третьего варианта, который подходил бы до позднего лета.
Пари — ставка на Китай. Си публично похоронил ее этим утром.
Операция «Молот»
NBC транслировала историю во время саммита. Рабочее название следующего этапа войны с Ираном, если прекращение огня рухнет, — «Операция Молот». Цель переименования — сбросить отсчет 60-дневных полномочий на войну с нуля. Трамп сможет начать новую бомбардировку без возвращения в Конгресс.
Пентагон готовит кинетический вариант. Документация подготовлена заранее.
Три вещи, за которыми нужно следить.
1. Формальное распоряжение о проекте «Свобода».
2. Коммерческое судно, достаточно сильно пострадавшее, чтобы попасть на первые полосы газет. Захват у Фуджейры сегодня близок к этому.
3. Иран официально выходит из переговоров.
Пока никто не стрелял. Когда начнут, ожидайте движений на 15-20 пунктов, а не 5.
Где я ставлю против рынка
Сенат узким большинством подтвердил Кевина Уорша на пост председателя ФРС этим утром. Индекс цен производителей (PPI) показал 6% в годовом выражении — самый быстрый рост с 2022 года, вызванный войной-энергией, проходящей через транспортные издержки. Доходность десятилетних казначейских облигаций достигла максимума с июля. Трейдеры закладывают повышение ставок в следующем году, а не снижение.
Я ставлю против снижения ставок ФРС. Я считаю, что ФРС снизит хотя бы один раз.
Рынок облигаций кричит мне противоположное.
На этой неделе крупный кит поставил $35k YES по цене $0.69. Против моей ставки, почти по текущей цене. Калиброванное распределение денег.
Мне сейчас не очень нравится эта позиция. Война-энергия плюс Уорш плюс горячий CPI плюс горячий PPI рассказывают одну целостную историю. Я ставлю против нее.
Что я буду следить за ближайшие 48 часов
Брент держится ниже $98. Это настоящий сигнал «Иран смягчается». Брент сейчас $106.
Пакистанский министр иностранных дел летит в Тегеран, Эр-Рияд или Вашингтон. Самый высокий уровень доверия к тому, что кто-то ведет реальные переговоры. Пока ничего на новостных лентах.
Иран-специфический язык в совместном заявлении Трампа и Си завтра. Вероятно, не будет. Сегодняшний отчет уже ничего не содержал об Иране.
Cisco выросла на +20% после закрытия. FOMO по ИИ отвлекает внимание от войны. Смягчает нефть через макроэкономический канал. Не затрагивая геополитический.
Рамка
Китай был рычагом. Си потянул его в другую сторону.
Иран ответил атаками. Пентагон усилил кинетический вариант. Пауэлл передал ФРС человеку, которого рынок облигаций воспринимает как более ястребиного, в самый горячий PPI за четыре года.
День 77. Саммит не изменил траекторию. Он ее прояснил.