Только что заметил более широкую слабость криптовалют сегодня и разобрался, почему сейчас криптовалюты падают. Это не просто одна плохая новость — это классическая работа с плечами. Биткойн держится около $80,77K, ETH снизился на 2%, а остальной рынок следует за ними. Настоящая история — это то, что происходит под поверхностью с ликвидациями.

Глядя на цифры, за последний день было ликвидировано примерно $237 миллионов длинных позиций по BTC. Это не так много само по себе, но если рассмотреть в целом, становится интересно. За прошедшую неделю ликвидации BTC достигли около $2,16 миллиарда. Месяц назад? Более $4,4 миллиарда. Это говорит о том, что использование заемных средств сокращается уже несколько недель, а не только сегодня. Когда позиции ликвидируются, они превращаются в рыночные ордера на продажу, что толкает цену ниже и вызывает еще больше ликвидаций. Это цикл обратной связи.

Более широкая картина — открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился на 4,4% за вчерашний день — это примерно $26 миллиардов экспозиции, которая была очищена. За месяц открытый интерес по деривативам снизился примерно на 34%. Так почему же криптовалюты падают? Потому что весь рынок быстро сокращает заемные средства. Добавьте сюда нервозность по поводу нереализованных убытков крупных держателей, более широкий настрой избегания риска на фондовом рынке и в облигациях, и у вас есть условия для такого рода давления на продажу.

Следующее важное — сможет ли Биткойн удержать ключевые уровни поддержки. Если он стабилизируется, мы можем увидеть некоторое облегчение. Если нет, каскад ликвидаций может продолжить снижение. Пока использование заемных средств не прекратит сокращаться и Биткойн не стабилизируется, ожидайте повышенной волатильности и трудностей с любыми отскоками.