Я накопил много размышлений за годы о рынках и инвестициях. Многие из них исходят от ключевых наблюдателей финансовой системы, и честно говоря, некоторые цитаты, встречающиеся повсюду, действительно заслуживают того, чтобы остановиться на них.

Первое, что я понял, это что люди совершают ошибки не потому, что не понимают, а потому, что думают, что всё знают. Это жесткая правда, но именно так. И есть такая ментальность: я родился бедным, но никогда не умру бедным. Именно эта решимость меняет ситуацию.

На рынках всё растет и падает. Всегда. Важно уметь распознать, когда меняется направление. Настоящий талант — найти поворотный момент. Но будьте осторожны, рисковать — хорошо, если не рискуешь всей своей судьбой сразу. Это чистое безумие.

Вот что меня поразило, читая цитаты одного великого писателя и мыслителя: мировая экономика — это всего лишь серия иллюзий и лжи. Настоящее богатство приходит к тем, кто распознает иллюзию, вовлекается в нее, а затем уходит, прежде чем все узнают секрет. Это грубо, но это правда.

Если ты не готов столкнуться с болью, тебе нужно уйти. Точка. Настоящий отличный инвестор не зависит от постоянной победы на рынке. Важно иметь смелость восстанавливаться после каждого неудачи и становиться сильнее. А признать ошибку? Это то, чем можно гордиться. Я могу признать свои ошибки и простить другим их.

Я понял, что нужно действовать, даже если это означает проиграть битву. Я был готов. Рациональное поведение существует только в идеале, неожиданные результаты могут появиться в любой момент. Совершенного понимания нет. Но стремление к более совершенным знаниям полезно и соответствует естественному желанию понять.

Курсы зависят от фундаментальных трендов и доминирующих предубеждений, которые сами по себе влияют на курсы. Люди часто не следят за развитием событий. Причинно-следственная цепочка идет не прямо от фактов к фактам, а от фактов к когниции, а затем от когниции к фактам. Это цикл.

Чтобы добиться успеха, нужно иметь достаточно свободного времени. Рефлексивность не всегда присутствует, но когда она возникает, ценовые тренды следуют разным схемам. Они отражают не только фундаментальные показатели, они сами становятся одними из фундаментальных и формируют развитие цен. Эта рекурсивная связь делает развитие неопределенным, совсем не похожим на равновесные цены.

Цены на рынке всегда искажают фундаментальные показатели, лежащие в их основе. Не то, что текущие ожидания соответствуют будущим событиям, а то, что будущие события формируются текущими ожиданиями. Когда совокупный пассив накапливается, вес кредита увеличивается и начинает оказывать эффект повышения стоимости залогов. Этот процесс продолжается до тех пор, пока рост кредита не перестанет стимулировать экономику. В этот момент стоимость кредитов становится слишком зависимой от новых займов. Поскольку новые займы не ускоряются, залоги начинают снижаться. Эрозия усиливает эрозию. Легкое снижение может вызвать требования о возврате, усугубляя рецессию.

Весь этот мир — это мошенничество. Ты должен вовлечься как можно раньше и уйти, прежде чем все узнают об обмане. Если твое положение плохое, первым шагом является сокращение инвестиций, а не вывод средств. Когда ты реинвестируешь, начинай с меньшей суммы.

Не знать, что произойдет, — не страшно. Страшно — не знать, как справиться, если это случится. Инвестировать — это не следовать моде. Если ты следуешь за другими, ты обречен на провал. Важно не знать, ошибочно ли твое суждение или правильно, а максимально использовать свой шанс, когда ты прав.