Американский рынок прогнозных ETF сталкивается с задержками! 24 продукта сталкиваются с конфликтом интересов из-за статуса советника сына Трампа

Комиссия по ценным бумагам и биржам США отложила рассмотрение 24 фондов ETF, связанных с рынками прогнозов, таких как Kalshi и Polymarket. Регулятор сосредоточился на алгоритмах ценообразования, мониторинге вероятностей и раскрытии информации, а статус советника Трампа-младшего вызвал обсуждения о конфликте интересов.

SEC в начале мая отложила рассмотрение 24 фондов ETF, отслеживающих договоры на рынках прогнозов, таких как Kalshi и Polymarket, и потребовала у эмитентов дополнить механизмы продукта и раскрыть детали. Согласно отчету CNBC, задержка повлияла на заявки таких эмитентов, как Bitwise, Roundhill, GraniteShares; аналитики сравнивают эту задержку с многолетней задержкой одобрения спотовых BTC ETF в тот же период. Основной вопрос SEC — «как алгоритмы ценообразования преобразуются в цену ETF» и «как в реальном времени мониторить изменение вероятностей».

Задержанные 24 ETF: основные эмитенты — Bitwise, Roundhill, GraniteShares

Структура ETF, отложенного SEC:

• Объект: событие контракты на платформах прогнозных рынков Kalshi, Polymarket и др.
• Структура контракта: двоичный инструмент, при наступлении определенного результата выплата 1 доллар, при отсутствии — 0
• Тематика: выборы, экономический спад, увольнения в технологическом секторе, цены на нефть, криптовалютные тренды
• Эмитенты: Bitwise Asset Management, Roundhill Investments, GraniteShares
• Масштаб: всего 24 ETF, находящихся на стадии подачи и рассмотрения, задержаны

Ключевая ценность этих ETF — «позволить розничным инвесторам получить доступ к событиям контрактов без необходимости открывать счета на Kalshi или Polymarket». Для институциональных инвесторов и в структуре ETF также предоставляется более знакомая налоговая и депозитарная схема.

Основные вопросы SEC: алгоритмы ценообразования, мониторинг вероятностей в реальном времени, механизмы раскрытия

Конкретные требования SEC к эмитентам:

• Объяснить, как алгоритмы ценообразования преобразуют прогнозные договоры в цену ETF
• Пояснить, как изменение вероятностей мониторится и отражается в NAV
• Дополнительно раскрыть механизмы работы продукта инвесторам
• Прояснить связь между маркетингом продукта и реальными рисками

SEC не отвергла эти ETF, а лишь продлила срок рассмотрения. Эксперты считают, что задержка временная, SEC просто запрашивает больше информации; окончательное одобрение — вероятный сценарий, хотя сроки могут быть продлены.

Сын Трампа — советник Kalshi и Polymarket, а также владеет инвестициями в Polymarket

Контекст политической и экономической ситуации:

• Сын президента Трампа Дональд Трамп-младший (Donald Trump Jr.) — советник Kalshi и Polymarket
• Он также через фонд владеет инвестициями в Polymarket
• В процессе рассмотрения SEC необходимо учитывать «интересы семьи Трампа» и «независимость регулирования»

Эта структура совпадает с темой конфликта интересов, описанной в статье abmedia на этой неделе — Белый дом настаивает, что положения должны «распространяться на всех должностных лиц», а не только на конкретных лиц; интересы семьи Трампа в криптовалютах и прогнозных рынках — важный аспект текущего законодательства о финансовом регулировании в США.

Задержка ETF напоминает многолетнюю задержку одобрения спотовых BTC ETF — в 2023 году они также неоднократно откладывались и были одобрены только в январе 2024 года. Время рассмотрения прогнозных рынков ETF может быть схожим, однако конкретные сроки пока не объявлены. Следующие события для отслеживания: сроки ответа SEC на дополнительные материалы, сроки повторной подачи заявок от Bitwise, Roundhill, GraniteShares, а также возможное раскрытие связи сына Трампа с платформами в ходе рассмотрения.

• Статья опубликована с разрешения: «Цепочка новостей»
• Оригинальный заголовок: «SEC отложила 24 прогнозных рынка ETF: требуют дополнений, внимание к советнику Трампа»
• Автор оригинала: Elponcrab