【01024】Морган: если разделение Kuaishou и Kuaishou Technology состоится, стоимость акций Kuaishou составит 68 юаней за акцию, Citigroup ожидает, что Kuaishou Technology будет повышена до 6 июня или ранее

Куайшоу (01024) указывает, что для дальнейшего использования внешних финансовых ресурсов рассматривается план предполагаемой реструктуризации активов и бизнеса 可靈AI, в котором может быть задействовано привлечение внешнего финансирования. Глобальный банк Citibank отмечает, что учитывая лидирующую позицию Куайшоу в отрасли и сильный спрос на искусственный интеллект (AI) на рынке, план разделения и высвобождения стоимости 可靈 для Куайшоу неудивителен, что также объясняет рост цены акций Куайшоу на прошлой неделе.

Citibank считает, что 可靈 достигнет цели по ежегодному постоянному доходу около 1,3 миллиарда долларов США в первом квартале 2027 года, что кажется слишком амбициозным по сравнению с 300 миллионами долларов США за 2026 год. Однако, согласно данным Sensor Tower, рост доходов от мобильных приложений 可靈 ускорился, в основном за счет рынка США, и предполагается, что следующий раунд обновлений произойдет 6 июня или ранее. Citibank присвоил Куайшоу рейтинг «Покупать» с целевой ценой 72 юаня.

Разделение 可靈 высвободит огромную ценность для Куайшоу

Morgan Stanley заявил, что при условии, что ежегодный постоянный доход 可靈 достигнет 1 миллиарда долларов США к концу года, а мультипликатор по продажам составит около 20 раз, оценка составит примерно 20 миллиардов долларов США. В сравнении, мультипликатор по продажам у конкурента Minimax (00100) составляет около 30 раз, а у Zhipu (02513) — около 60 раз, обе оценки выше оценки 可靈.

«Недавние показатели Куайшоу превосходят индекс Гонконгской фондовой биржи, и если разделение 可靈 в конечном итоге будет завершено, это высвободит огромную ценность для Куайшоу, поскольку рынок обычно оценивает чистые AI-компании по более высоким мультипликаторам.»

Морган Стэнли заявил, что если прогнозируемый мультипликатор по прибыли на 2026 год для основного бизнеса Куайшоу составит около 8 раз, а оценка 可靈 — 20 миллиардов долларов США, то стоимость акций Куайшоу составит примерно 68 юаней, в то время как текущая рыночная капитализация Куайшоу соответствует прогнозируемому мультипликатору по прибыли на 2026 год около 5 раз. Морган Стэнли присвоил Куайшоу рейтинг «Соответствует рынку» с целевой ценой 55 юаней.

開市追揸沽

Глобальное внимание к «встрече Си-Трам» — полностью ли активизируются фондовые рынки? Продолжит ли гонконгский рынок полагаться на результаты Alibaba и Tencent?