Последние годы, наблюдая за политикой Китая в области криптовалют, возникают действительно интересные противоречия. В материковом Китае продолжаются строгие запреты, в то время как в Гонконге ускоряются неожиданные позитивные инициативы. Эта двойственная стратегия, по всей видимости, является довольно продуманной.

Прошло уже пять лет с масштабных запретов 2021 года. Внутри материкового Китая торговля криптовалютами и майнинг остаются незаконными. Начавшись с ужесточения регулирования во время ICO-бумов 2017 года, в 2021 году было запрещено предоставление криптовалютных услуг финансовыми учреждениями, начаты преследования в ключевых регионах майнинга, а в итоге — полный запрет на торговлю. В результате, когда-то ведущие в мире майнинговые компании и биржи Китая начали массово переезжать за границу. Такие крупные производители оборудования, как Bitmain, также переключили свою деятельность в основном за рубеж.

Однако нельзя упускать из виду, что правительство Китая, по всей видимости, обладает значительным запасом криптоактивов. Ярким примером является скандал с так называемым «Пласто-токеном». Этот инцидент, выявленный в апреле 2018 года, похитил у более чем 2,6 миллиона человек активов на сумму, оцениваемую в 2,2 миллиарда долларов. Конфискованные активы включали биткоин, ETH, XRP, LTC, EOS и другие. Активы, связанные с Пласто-токеном, продолжают демонстрировать сложные движения. По некоторым данным, только в 2024 году с связанных адресов было перемещено более 445 миллионов долларов ETH. Аналитики на блокчейне предполагают, что часть конфискованных активов могла быть продана, а часть — через миксеры — переправлена на разные биржи. Таким образом, ситуация такова, что сама китайская власть не может полностью игнорировать криптовалютный рынок.

Интересно наблюдать за реакцией Китая на ужесточение регулирования стейблкоинов в США. В июле 2025 года президент Трамп подписал закон GENIUS, который строго контролирует выпуск стейблкоинов в США. Это может усилить влияние долларовых стейблкоинов на международной арене. В настоящее время юань составляет всего около 2,9% мировых расчетов. В таких условиях Китай сосредоточился на цифровом юане (e-CNY), что является стратегией снижения зависимости от доллара и укрепления суверенитета валюты.

На этом фоне появляется Гонконг. В августе 2025 года Управление финансового надзора Гонконга ввело правила по стейблкоинам и запустило лицензионную систему для их эмитентов. Это не просто региональные меры — это часть стратегического «экспериментального полигона» центрального правительства. Пока в материковом Китае сохраняются строгие запреты, в Гонконге поощряется управляемая инновационная деятельность. Эта двойственная структура позволяет Китаю минимизировать риски, одновременно отслеживая и учась у глобальных трендов криптовалют.

Регуляторная рамка Гонконга включает требования к собственным капиталам, разделению резервов, борьбе с отмыванием денег и другим аспектам, что делает её весьма строгой. Это помогает закрепить статус Гонконга как ключевого центра криптоинноваций в регионе и привлекает интерес институциональных инвесторов. Некоторые известные фигуры также обращают внимание на эти инициативы, надеясь на стабильность правовой системы и роль Гонконга как моста между Востоком и Западом.

Фон этой стратегии — баланс между государственным контролем и экономическими возможностями. Внутри материкового Китая жесткое регулирование помогает контролировать финансовые риски, а использование Гонконга как «особого административного района» позволяет не отставать от глобальных трендов. Уроки прошлых скандалов, таких как с Пласто-токеном, способствуют развитию более изощренных подходов.

Будущее — насколько эксперименты в Гонконге повлияют на политику материка и насколько успешно цифровой юань сможет стать международным. Эти факторы станут ключевыми для стратегии Китая в области криптовалют. Очевидно, что страна движется не к полному запрету, а к более стратегическому и гибкому подходу.