Один из самых загадочных людей в инвестиционном мире Кремниевой долины, Питер Тиль. Следуя его пути, можно увидеть не просто историю успеха инвестора, а настоящую перестройку самой структуры власти.

В конце 1990-х годов его отношения с консервативным студенческим журналом Стэнфордского университета выросли в империю, которая затем потрясла Кремниевую долину. От знакомства Тиля с Кеном Хаули до участия Луке Носека — постепенно собиралась ядро команды PayPal Mafia.

Во время работы в PayPal Тиль столкнулся с противостоянием с Майклом Морритцем. Когда он предложил короткую продажу, основываясь на макроэкономическом прогнозе, Морритц резко возразил, и это было остановлено, но последующий обвал рынка полностью подтвердил правильность предсказаний Тиля. Это унижение стало движущей силой для создания фонда Founders Fund.

Получив 60 миллионов долларов прибыли от покупки PayPal, Тиль решил не просто увеличивать свои активы, а систематизировать свою инвестиционную философию. Параллельно с макроинвестициями в Clarium Capital он начал превращать разовые ангельские инвестиции в профессиональную венчурную деятельность.

В 2004 году, начав с всего 50 миллионов долларов, Clarium Ventures (позже — Founders Fund) был создан благодаря необычному решению Тиля вложить собственные 38 миллионов долларов. Тогда институциональные инвесторы не обращали внимания на такие небольшие фонды. Даже фонд Стэнфордского университета отказался инвестировать.

Но его дальновидность вскоре доказалась. Инвестиции в Palantir, основанные в 2003 году, изначально были отвергнуты из-за медлительности государственных закупок, однако высоко оценены ЦРУ через In-Q-Tel и привели к взрывному росту. По состоянию на декабрь 2024 года активы составляли 30,5 миллиардов долларов, а доходность — 18,5-кратная.

Более символичной стала инвестиция в Facebook. Летом 2004 года, по рекомендации Лида Хоффмана, Тиль встретился с 19-летним Марком Цукербергом и решил вложить всего 500 тысяч долларов в конвертируемые облигации. Условия были просты, но эта сделка принесла более миллиарда долларов личной прибыли. В рамках фонда Founders Fund было инвестировано в общей сложности 8 миллионов долларов, что принесло 3,65 миллиона долларов прибыли.

Участие Шона Паркерa, члена PayPal Mafia, изменило стратегию фонда. Во втором раунде финансирования в 2006 году фонд Стэнфордского университета впервые стал ведущим инвестором, и сумма привлеченных средств выросла до 227 миллионов долларов. Доля Тиля снизилась с 76% до 10%, и фонд стал восприниматься как настоящий институциональный инвестор.

Самая крупная ставка Founders Fund — инвестиция в SpaceX в 2008 году. Тогда компания переживала три неудачных запуска, и индустрия была в пессимистическом настроении. Под руководством Носека было решено вложить около 20 миллионов долларов, что составляло примерно 10% второго фонда. Многие LP посчитали это безумием.

Однако вера команды PayPal Mafia в Маска и его технологии сделала это вложение лучшим в истории фонда. За 17 лет было инвестировано 671 миллион долларов, а в декабре 2024 года, после выкупа собственных акций, активы достигли 18,2 миллиарда долларов, обеспечив 27,1-кратную доходность.

Основу инвестиционной философии Тиля составляет теория «желания копировать» Жирара. Он ищет компании, решающие уникальные проблемы, а не те, за которыми следуют другие инвесторы. Он убежден, что все успешные компании занимают монопольные позиции. Исходя из этого, в эпоху, когда венчурный бизнес сосредоточен на имитации социальных продуктов, Тиль обратил внимание на хардтех — мир атомов.

«Фаундерс Фонд» также внедрил принцип «первого создателя», что было революционным для того времени. В традиционной Кремниевой долине инвесторы активно вмешивались в управление и могли убирать основателей. Фонд же провозгласил принцип никогда не увольнять основателей, что выросло из опыта PayPal Mafia.

Три фонда — 2007, 2010 и 2011 годов — показали рекордные показатели в истории венчурного капитала. Общая доходность составила 26,5, 15,2 и 15 раз соответственно. Эти результаты стали результатом слияния стратегического мышления Тиля, финансового моделирования Хаули, креативности Носека и глубокого понимания интернет-продуктов Паркером.

Фонд Founders, возникший из PayPal Mafia, стал не просто инвестиционной структурой, а картой власти в Кремниевой долине. Как шахматист, предугадывающий ходы на 20 шагов вперед, Тиль строил эту империю расчетливо и последовательно.