Недавно я увидел на Polymarket прогнозный рынок по президентским выборам в США 2028 года и обнаружил очень странное явление.

Трейдеры, похоже, особенно любят делать ставки на тех кандидатов, которые почти не имеют шансов выиграть. Хотя Маск вообще не имеет права баллотироваться (он не гражданин США по рождению), его ставки на Polymarket достигли 23 миллионов долларов. Также не соответствующий требованиям кандидат — мэр Нью-Йорка Зоран Мамдани — привлек 18 миллионов долларов в сделках. И это еще не все: звезды баскетбола Леброн Джеймс и знаменитая Ким Кардашьян, которые вообще не участвуют в выборах, — их объем торгов составил соответственно 48 и 34 миллиона долларов.

Более того, кандидаты с шансом победы менее 1% уже собрали около 386 миллионов долларов, что составляет более двух третей всего объема торгов на рынке выборов 2028 года. Это означает, что большая часть средств идет в сторону самых маловероятных победителей.

Моя первая реакция была: как такое возможно? Пока я не увидел объяснений некоторых трейдеров, я не понял — Polymarket скоро запустит свой собственный токен и планирует раздачу. Многие предполагают, что конечное количество полученных токенов может зависеть от общего объема активных сделок. Другими словами, даже если ты ставишь на то, что Маск станет президентом — что вряд ли произойдет — достаточно просто делать много сделок, чтобы увеличить свою долю токенов. Посчитав так, получается, что создание большого количества сделок за небольшие деньги — это своего рода «фальшивые торги».

Официальные представители Polymarket подтвердили наличие токенов и раздачи, но о механизме распределения они молчат. Эта неопределенность вызывает подозрения.

Интересно, что ситуация на конкурирующем рынке Kalshi совершенно иная. В их рынке президентских выборов торговля явно сосредоточена на популярных кандидатах. Доля торгов по Марко Рубио составляет 10,6%, тогда как на Polymarket — всего 1,7%. Тим Уолз занимает 0,7% на Kalshi, но на Polymarket — целых 7,4%. Те, кто торгует больше всего на Polymarket, на Kalshi вообще не представлены.

Такие большие различия указывают на то, что модель торговли на Polymarket, возможно, действительно имеет проблемы. На первый взгляд кажется, что пользователи делают прогнозы, но на самом деле многие просто «фальшиво» создают объем для будущей раздачи токенов. Основатели платформы называли себя «глобальной машиной правды», но сейчас кажется, что этот рынок скорее похож на эксперимент по токеномике.