Жесткая реальность, с которой сталкивается MetaPlanet. Японская компания, которая приобрела биткоины и заняла место в топ-3 в мире, но сейчас поглощена волной медвежьего рынка.

На конференции Bitcoin 2026 на прошлой неделе Майкл セイラー пользовался огромной популярностью, в то время как MetaPlanet демонстрировала свою присутствие ярким маркетингом. С тех пор, как компания начала стратегию по биткоинам в апреле 2024 года, она продолжает покупать в противоположность рынку в периоды спада, сейчас у нее 40 177 BTC. Общая стоимость приобретения составляет около 4,18 миллиарда долларов, а средняя цена за 1 BTC — примерно 104 106 долларов.

Она также ставит амбициозные цели. Планируется иметь 100 000 BTC к концу 2026 года и 210 000 BTC (что составляет 1% мирового предложения) к концу 2027 года. На прошлой неделе компания также объявила о выпуске безпроцентных обычных облигаций на 8 миллиардов йен, полностью направленных на покупку биткоинов.

Но реальность жестока. По состоянию на 29 апреля, резерв биткоинов MetaPlanet несет нереализованный убыток примерно в 490 миллионов долларов. Более того, цена акций резко упала на 83,5% с максимума прошлого года. Текущая рыночная капитализация снизилась до примерно 2,8 миллиарда долларов, и даже стоимость удерживаемых биткоинов опустилась ниже. Падение цены акций MetaPlanet говорит о том, как рынок оценивает стратегию этой компании.

MetaPlanet строит трехуровневую модель доходов. Она стремится к устойчивому росту через долгосрочные резервы, динамическое обеспечение и стратегию денежных потоков. В действительности, выручка за 2025 год выросла на 738,3% по сравнению с прошлым годом, а операционная прибыль — на 1694,5%, что говорит о хороших показателях.

Однако новые испытания уже на подходе. Японская фондовая биржа предлагает исключить из основных индексов, таких как TOPIX, компании, у которых более 50% активов приходится на криптоактивы. Изначально MetaPlanet планировала включение в индекс в октябре 2026 года, но если эта норма будет введена, компания может потерять возможность притока пассивных инвестиций.

На фоне падения цены акций MetaPlanet, компания пытается выйти за рамки стратегии простого накопления монет. Она инвестирует в инфраструктуру финансовых услуг биткоина, выпускает карты MetaPlanet, проводит масштабную рекламную кампанию в сфероидных куполах. Ожидается, что в 2026 году расходы на продажи и управление достигнут примерно 29 миллионов долларов.

Такие инвестиции в брендинг вызывают критику. Некоторые инвесторы считают, что средства, предназначенные для рекламы, следует направлять на покупку биткоинов. Действительно, полагаться только на покупку биткоинов — это ограничение, и ценность компании не должна ограничиваться только цифрами на балансе. Важны не только показатели, но и устойчивые модели доходов и узнаваемость на рынке. Текущая цена биткоина держится около 81 000 долларов, и дальнейшие колебания цены могут существенно повлиять на стратегию MetaPlanet.