Только что, Ant выпустила IPO, "заработав" 6,7 миллиарда.

Почему AI·蚂蚁投资商米为何回报惊人？

导****读

THECAPITAL

高开292.2％，蚂蚁美团小米都赚麻了。

Эта статья 1380 слов, примерно 1.9 минуты чтения

Автор | 孙媛

Источник | 直通IPO

（ID：zhitongIPO）

Еще один лидер в отрасли, ударил в гонг Гонконгской фондовой биржи.

29 апреля, глобальный поставщик решений для бизнес-интернета вещей (BIoT) 商米科技 успешно вышел на Гонконгскую биржу, цена размещения 24,86 гонконгских долларов за акцию, цена открытия 97,5 гонконгских долларов за акцию, резкий скачок на 292,2%, рыночная капитализация при открытии почти 39,3 миллиарда гонконгских долларов (около 34,3 миллиарда юаней).

Затем цена акции достигла максимум 98,9 гонконгских долларов за акцию, немного снизилась, на 10:01 цена составляла 93,5 гонконгских долларов за акцию, рыночная капитализация — 37,646 миллиарда гонконгских долларов.

Источник: Baidu Stock Market

Согласно проспекту, решения 商米科技 интегрируют умное оборудование, программное обеспечение и аналитические данные, что позволяет множеству офлайн-коммерческих сценариев осуществлять цифровую трансформацию, повышая эффективность ключевых бизнес-процессов (таких как платежи, управление членством, выполнение заказов, контроль запасов и управление сотрудниками).

По данным Zhuoshi Consulting, по доходам 2024 года, компания в настоящее время является крупнейшим в мире поставщиком решений BIoT для Android, занимая более 10% рынка.

Более того, ее IPO — это настоящее капиталовложение.

Согласно проспекту, после IPO основатель 林喆 владеет 34,73%,蚂蚁集团 — 24,39%,美团 — 7,33%,小米 — 6,96%, что составляет три крупнейших институциональных акционера.

Исходя из рыночной капитализации при открытии в 34,3 миллиарда юаней, состояние 林喆 составляет 11,9 миллиарда юаней, а доли蚂蚁、美团,小米 — соответственно 8,4 миллиарда, 2,5 миллиарда и 2,4 миллиарда юаней.

Источник: проспект 商米科技

За вычетом инвестиций в размере 1,672 миллиарда, 105 миллионов и 35 миллионов юаней перед IPO, инвестиционная прибыль蚂蚁、美团,小米 составила 6,728 миллиарда, 2,395 миллиарда и 2,365 миллиарда юаней.

История 商米科技 началась в 2013 году.

Тогда традиционные аппаратные решения, ориентированные на бизнес, были зачастую закрытыми, разрозненными и устаревшими, с ограниченными функциями, устаревшим дизайном и отсутствием возможностей взаимодействия. В то же время, существующие программные решения не могли полностью удовлетворить постоянно меняющиеся потребности торговцев. Стоимость закупки и тестирования программного обеспечения была высокой и сложной, а фрагментированная экосистема аппаратного и программного обеспечения была негибкой, затрудняя обновление или итерации.

Чтобы решить эти проблемы, возникла концепция бизнес-интернета вещей (BIoT), которая реализует бесшовную интеграцию аппаратных устройств и облачной архитектуры с помощью нового поколения умных устройств, предоставляя цифровые решения для бизнес-приложений.

商米科技 также разработала инновационную бизнес-модель — уникальное в мире решение BIoT, объединяющее умное оборудование и собственную платформу PaaS.

По данным Zhuoshi Consulting, с момента запуска первой в мире интегрированной BIoT-устройства V1, компания за три года достигла глобового дохода более 100 миллионов долларов.

К 31 декабря 2025 года решения компании были реализованы более чем в 200 странах и регионах, охватывая более 90% мирового рынка, включая все страны G20.

Компания обслуживает более 70% из топ-50 мировых компаний в сфере продуктов питания и напитков. В Китае 商米科技 достигла покрытия более 70% крупнейших ресторанных сетей и более 60% крупнейших сетевых магазинов.

За период своей деятельности большая часть доходов компании поступала с зарубежных рынков, в 2023, 2024 и 2025 годах они составляли соответственно 67,7%, 78,0% и 74,9% от общего дохода.

Кроме того, помимо обслуживания предприятий и торговцев, компания также поддерживает разработчиков программного обеспечения, стремясь создать крупнейшую в мире экосистему разработчиков бизнес-приложений и приложений для торговцев.

В 2023–2025 годах доходы компании составляли 3,071 миллиарда, 3,456 миллиарда и 3,812 миллиарда юаней, в основном за счет продаж решений BIoT (включая умное оборудование), доля которых в общем доходе за эти периоды достигала 98%, 99,5% и 99%.

В то же время, скорректированная чистая прибыль составляла 105 миллионов, 220 миллионов и 269 миллионов юаней; валовая маржа — 26,7%, 28,9% и 31,3%; чистая рентабельность — 3,3%, 5,2% и 5,8%; скорректированная рентабельность — 3,4%, 6,4% и 7,1%.

На предстоящем IPO компания планирует привлечь около 40% средств на развитие R&D решений BIoT; около 30% — на укрепление цепочки поставок и производственных операций; около 20% — на глобальную экспансию; около 10% — на операционные расходы и другие общие нужды.

# 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn

Медиа-партнерство: 010-84464881