Посмотрев на американские данные по занятости, я почувствовал, что сейчас рынок уже вошел в состояние «никто не осмеливается делать первый шаг».

В апреле в США было добавлено 115 тысяч новых рабочих мест, что значительно выше ожиданий рынка, а уровень безработицы остался на уровне 4,3%.
Многие сразу подумали, что снижение ставок откладывается еще дальше.
Но если присмотреться внимательнее, станет ясно, что ситуация не так однозначна.
Потому что рост заработной платы на самом деле ниже ожиданий.
Годовой и месячный рост зарплат не продолжает ускоряться, что говорит о том, что хотя занятость еще держится, доходы обычных людей явно не улучшаются.
Проще говоря, работу еще можно найти, но зарабатывать стало не намного легче.
И уровень участия в рабочей силе все еще снижается, что означает, что некоторые уже начали отказываться от поиска работы.
Так что нынешняя американская экономика по сути очень похожа на «поверхностно стабильную» ситуацию.
Данные выглядят неплохо, но внутреннее давление не исчезло полностью.
Вот почему Федеральная резервная система сейчас предпочитает оставаться в стороне.
Не спешить снижать ставки, чтобы спасти экономику, потому что занятость пока еще не ухудшилась;
и не торопиться повышать ставки снова, потому что зарплаты и инфляция пока еще не вышли из-под контроля.
Самое важное сейчас — продолжать наблюдать.
На самом деле весь рынок сейчас находится в таком состоянии.
Американские акции все еще держатся на высоких уровнях, золото почти не растет, а биткойн все больше ориентируется на американские данные.
Раньше многие думали, что крипторынок сможет идти независимо, но за последние два года стало очевидно, что BTC постепенно превращается в часть глобальной ликвидности.
Когда американские данные сильнее, рынок боится, что ставки не снизят;
когда данные слабее, начинают опасаться рецессии.
Сейчас торгуют уже не просто в рамках бычьего или медвежьего рынка, а в ожидании, какую стратегию выберет ФРС дальше.
Но есть один момент, который я считаю очень важным.
После выхода этих данных, биткойн не показал сильного падения, а альткоины даже немного откатились вверх.
Это говорит о том, что, несмотря на напряженность, настроение на рынке не полностью перешло в медвежью фазу.
Все понимают, что пока не начнется новый цикл повышения ставок, ликвидность еще не полностью закрыта.
Следующее, что действительно будет определять движение рынка — это инфляция.
Если CPI продолжит снижаться, рынок снова начнет ожидать снижения ставок;
но если цены на нефть, тарифы и другие факторы снова поднимут инфляцию, рискованные активы могут столкнуться с новой волной давления.
На этом этапе самое сложное — не смотреть на рынок только с позиции «быка» или «медведя», а постоянно колебаться в нерешительности.
Многие хотят дождаться очень ясного направления, но настоящие крупные тренды обычно формируются именно в таких колебаниях и разногласиях.