Падение более чем на 45%, стоит ли покупать акции PayPal сейчас?

Логотип PayPal Holdings Inc на здании — фотография Sundry Photography через Shutterstock

Амит Сингх

Чет, 19 февраля 2026 г., 23:30 по GMT+9 3 минуты чтения

В этой статье:

PYPL

-0.76%

Акции PayPal (PYPL) значительно отстают от широкого индекса за последний год, снизившись более чем на 45% от своего 52-недельного максимума. За текущий год (YTD) акции PYPL упали примерно на 29%. Несмотря на то, что компания увеличила выручку, транзакционные доходы и EPS в 2025 году — что отражает силу её всё более диверсифицированной платформы — прогноз на 2026 год остается сложным.

Слабость в брендовых кассовых операциях и продолжающиеся инвестиции для поддержки роста, вероятно, негативно скажутся на прибыльности PayPal в краткосрочной перспективе. Более того, усиленная конкуренция, макроэкономические вызовы и пробелы в исполнении остаются препятствиями.

Больше новостей от Barchart

Достиг ли дно Palantir? Вероятно, судя по огромной и необычной активности опционов пут в PLTR

SoftBank только что продала акции Nvidia на сумму 3,6 миллиарда долларов. Стоит ли вам также избавляться от NVDA?

Акции Rackspace растут благодаря партнерству с Palantir. Стоит ли сейчас покупать RXT?

Не пропускайте рыночные движения: получите БЕСПЛАТНЫЙ обзор Barchart — ваш дневной дайджест движущихся акций, трендовых секторов и идей для сделок, прямо на ваш электронный ящик. Подписывайтесь сейчас!

www.barchart.com

Факторы, тормозящие рост PayPal

PayPal долгое время был лидером в сфере цифровых платежей, стабильно показывая рост общего объема платежей (TPV) в среднем на несколько процентов за последние годы. Однако его доминирование начало ослабевать.

Например, в последнем четвертом квартале объем онлайн-брендовых кассовых операций вырос всего на 1% по курсовым обменам, что резко замедлило рост по сравнению с 5% в третьем квартале. Это замедление в основном движущей силой бизнеса отражает несколько проблем, включая макроэкономические и конкурентные препятствия, а также операционные трудности, которые, вероятно, негативно скажутся на краткосрочных перспективах компании.

Самое непосредственное давление исходит от ситуации в розничной торговле США. База торговых партнеров PayPal сильно зависит от категорий необязательных расходов, и слабость среди потребителей с низким и средним доходом привела к замедлению роста транзакций в розничном сегменте. Хотя снижение необязательных расходов отражает более широкие макроэкономические ограничения, оно также выявляет пробелы в реализации стратегии компании. В периоды высокого объема розничных продаж PayPal не захватывает дополнительную долю рынка.

На международном уровне PayPal также сталкивается с трудностями. Германия, один из крупнейших рынков PayPal, охладела. Замедление роста там связано с макроэкономической слабостью и усиленной конкуренцией со стороны альтернативных методов оплаты.

Дополнительное давление на эти географические рынки создают замедление в сегментах, ранее демонстрировавших высокий рост. Категории, такие как путешествия, продажа билетов, криптовалюты и игры, были важными драйверами до конца 2024 года и в значительной части 2025 года. По мере нормализации роста в этих сегментах, изменение структуры спроса снижает общий рост TPV.

Продолжение истории  

Помимо внешних факторов, руководство признало наличие операционных проблем. Ошибки в реализации усилили макроэкономические и конкурентные давления.

Чтобы вновь ускорить рост, PayPal увеличивает целевые инвестиции по всему портфелю. Руководство ожидает, что эти инициативы создадут примерно трехпроцентный негативный эффект на рост транзакционных доходов. Стратегический фокус включает расширение новых потребительских опытов, улучшение оформления кассовых операций, расширение вариантов оплаты и выход на новые каналы.

Около двух третей дополнительных затрат направлены на брендовые кассовые операции и Buy Now, Pay Later (BNPL), остальные — на инициативы, такие как программы лояльности внутри Venmo и новые сценарии использования агентского коммерции.

Хотя компания ориентирована на долгосрочный рост, эти инвестиции, скорее всего, в краткосрочной перспективе снизят маржу. Замедление роста транзакционной маржи и давление на EPS в 2026 году, вероятно, ограничат потенциал роста акций PayPal.

Стоит ли покупать акции PayPal сейчас?

PayPal переживает сложный переходный период, связанный с замедлением роста брендовых кассовых операций, усилением конкуренции, снижением потребительских расходов и давлением на маржу из-за увеличенных инвестиций. Несмотря на рост выручки, транзакционных доходов и EPS до настоящего времени, краткосрочный прогноз показывает, что рост EPS в 2026 году замедлится.

Тем не менее, некоторые сегменты бизнеса остаются сильными. Venmo продолжает показывать хорошие результаты и, по прогнозам руководства, превысит 2 миллиарда долларов выручки. В четвертом квартале платежи для предприятий вернулись к двузначному росту, что свидетельствует о возобновлении динамики, а предложение BNPL быстро расширяется. Кроме того, новые каналы, такие как агентская торговля, могут значительно способствовать росту. PayPal также сосредоточен на повышении производительности и перераспределении ресурсов в наиболее прибыльные направления, что поддержит его рост в 2026 году.

Между тем, аналитики Уолл-стрит сохраняют рейтинг «Держать» по акциям PYPL. Это означает, что риск и потенциальная награда остаются сбалансированными в настоящее время.

www.barchart.com

_ На дату публикации Амит Сингх не имел (ни прямо, ни косвенно) позиций в ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com _

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее