Итак, этот биотехнологический фонд только что продал акций Xenon Pharmaceuticals на сумму примерно 75 миллионов долларов в четвертом квартале — это довольно значительное сокращение. Они снизили свои крупные позиции до примерно 2,6% от портфеля, что, честно говоря, кажется стратегическим шагом, а не паникой. Дело в том, что у Xenon скоро будут данные третьей фазы в марте по их препарату для эпилепсии, и это вся история. Либо он сработает, и акции, вероятно, вырастут, либо нет, и всё быстро станет плохо. За последний год акции выросли всего на 6%, что тяжело для биотехнологий. Xenon торгуется примерно по 42 доллара с довольно широким портфелем — 380 пациентов в основном испытании, плюс еще пять других исследований третьей фазы. Фонд по сути уменьшил размер позиций, чтобы распределить риск, а не ставить всё на один бинарный исход. Действительно умный ход, особенно в биотехнологиях, где один плохой результат может разрушить всё. Заставляет задуматься, стоит ли потенциальная прибыль риска концентрации на данном этапе.