Следил за фьючерсами на кофе на этой неделе, и смешанные сигналы вызывают интерес. Арабика немного подросла, но робуста падает, сейчас на минимумах за 4 недели. История здесь довольно простая — Бразилия сильно пострадала от дождей. Минейрас только что зафиксировал осадки на 17% выше нормы для конца января, что звучит отлично для следующего урожая, но влияет на текущие цены, поскольку трейдеры уже закладывают в цену большие запасы.

Что действительно медвежье — это то, сколько кофе выходит на рынок по всему миру. Вьетнам производит рекордные объемы — их экспорт в 2025 году вырос почти на 18% по сравнению с прошлым годом. Бразилия также увеличивает прогнозы по производству. Так что, несмотря на то, что в начале сезона наблюдалась нехватка запасов, склады ICE сейчас пополняются. Это классическое давление на предложение.

Настоящий вопрос — сохранятся ли эти приросты производства или настанут погодные сюрпризы. Пока что текущий рынок закладывает изобилие, а не дефицит. Интересное время — наблюдать, как это будет развиваться в течение года.