Только что заметил кое-что, на что стоит обратить внимание на текущем рынке — отпечатки Уоррена Баффета повсюду в портфеле Berkshire, и хотя он отошел от ежедневного выбора акций, его наследственные позиции сейчас рассказывают интересную историю.

Позвольте мне разобрать три позиции, которые привлекли мое внимание. Во-первых, American Express. Эта компания недавно потерпела убытки — почти на 20% от своего пикового значения в декабре. Большинство людей паникуют из-за того, что потребительский долг достиг рекордных уровней (мы говорим о 18,8 триллионах долларов долга домашних хозяйств в США, а просрочки выросли до многолетних максимумов в 4,8%). На первый взгляд, это жестко для любого кредитора. Но вот в чем дело — Amex не обычная кредитная карта. Их клиентская база склонна к богатству, и роскошные расходы держателей карт на самом деле выросли на 15% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале, почти вдвое превышая рост общего выставленного бизнеса в 8%. Отступление может стать вашим входным пунктом.

Затем идет Constellation Brands. Уоррен Баффет вошел в эту компанию в конце 2024 года, и да, она еще не приносит денег. Продажи Corona и Modelo сталкиваются с трудностями — потребление алкоголя в США достигло многодесятилетнего минимума в 54%. Звучит тревожно, правда? Но циклические бизнесы обычно восстанавливаются. Компания также проводит очистку, избавляясь от винных брендов с низкой маржой, которые просто тянули доходы вниз. Новый генеральный директор Николас Финк, который пришел, может вызвать поворот ситуации. Это кажется игрой на терпение.

Теперь, DaVita — это другое дело. Эта компания по диализу почек — актив Баффета, который, вероятно, задержался слишком долго. Доход почти не растет — всего 5% в годовом выражении, а чистая прибыль упала на 17%. Сектор здравоохранения полностью сжимается из-за снижения ставок возмещения, и надежды на облегчение нет. Заметно, что Berkshire начал сокращать свою позицию более года назад, и новый генеральный директор продолжает этот выход. Иногда даже старые ставки Уоррена Баффета не выдерживают испытания временем.

Общая картина: если вы смотрите, где расположены умные деньги, эти три акции рассказывают вам о потребительской устойчивости, циклическом восстановлении и о том, когда стоит зафиксировать убытки. Стоит держать их в поле зрения.