#Gate广场五月交易分享 Каковы рыночные ожидания по данным по безработице сегодня вечером? Согласно опросу экономистов, проведенному СМИ, ожидается, что Министерство труда США опубликует данные по безработице за апрель в 20:30 по пекинскому времени, и число новых рабочих мест, вероятно, составит 62 тысячи. Хотя это число кажется слабым по сравнению с бурным ростом занятости в предыдущем месяце, оно все же, вероятно, будет достаточно низким, чтобы удержать уровень безработицы на относительно низком уровне в 4,3%.

С точки зрения статистической выборки, диапазон ожиданий, согласно опросам институтов, варьируется от максимума в 133 тысячи (Soughbay Research) до минимума в -15 тысяч (Citibank).
Некоторые аналитики считают, что цифра в 178 тысяч рабочих мест за март явно преувеличена относительно реального роста; исключая искажения, связанные с забастовками, средний рост занятости за два предыдущих месяца, возможно, составлял всего 20-30 тысяч.
В целом, рынок труда, безусловно, замедляется, но в целом остается относительно стабильным и устойчивым, несмотря на множество вызовов.
«Ключевая информация и в предыдущем отчете о занятости схожа, а иногда даже более ярко подчеркивает это», — заявил старший экономист Института американских банков Дэвид Тинсли. «Что касается числа новых рабочих мест, то динамика рынка труда действительно стала более устойчивой.»
Тинсли отмечает, что для понимания текущего состояния рынка труда необходимо выйти за рамки поверхностных данных. Он цитирует широко используемую модель «К-образной кривой» — то есть, что выгоды от экономического процветания сосредоточены в основном в высокодоходных группах.
«В текущей экономике существует ряд очень интересных дифференцированных явлений.
В целом, как по уровню заработной платы, так и по числу занятых, ситуация кажется достаточно стабильной, но «К-образные» особенности встречаются повсюду», — отметил он.
«Несмотря на кажущуюся устойчивость поверхностных данных, в современной экономике существует множество дифференцированных процессов», — добавил он.
Особое внимание он уделяет росту заработной платы — ожидается, что в апреле средняя почасовая оплата вырастет на 3,8% в годовом выражении, что выше предыдущего значения в 3,5%, но это не говорит о том, куда именно направляются доходы.
Данные Американского банка показывают, что у трети самых богатых групп доходов после налогов рост зарплаты составил 6%, тогда как у самых бедных — всего 1,5%.
Учитывая, что индекс потребительских цен к марту вырос на 3,5%, эти данные особенно болезненны, что свидетельствует о том, что реальные доходы низкодоходных групп сократились в чистом выражении.
«Под поверхностью ситуация с распределением доходов имеет решающее значение», — заявил Тинсли.
Этот экономист из Bank of America дополнительно отметил, что различия в найме по размеру предприятий начинают проявляться: за последние три месяца число новых вакансий в малых предприятиях снизилось.

Как показывают некоторые предварительные индикаторы рынка труда?
Согласно предварительным данным, опубликованным перед отчетом по безработице, в среду ADP сообщил, что число новых рабочих мест в частном секторе за апрель составило 109 тысяч, при ожидании в 120 тысяч.
Однако Pantheon Macroeconomics предостерегает инвесторов от чрезмерного толкования этих данных и указывает, что за последние 12 месяцев средняя абсолютная ошибка между первоначальной оценкой ADP и данными бюро статистики труда о предварительных данных по безработице достигала 85 тысяч.
Модель Pantheon показывает, что предварительная оценка по безработице за апрель чуть ниже 100 тысяч, а с учетом эффекта календаря, связанного с Пасхой, примерно 20 тысяч, что означает, что окончательные данные могут составить около 75 тысяч.
Что касается заявлений о первых обращениях за пособием по безработице, то за апрель среднее число новых заявлений за неделю составляло 215 тысяч (по сравнению с 205 тысячами в марте), а число продолжающих получать пособие снизилось до 1,785 миллиона (с 1,816 миллиона в марте); в последующие недели число новых заявлений снизилось ниже 200 тысяч, что некоторые модели считают положительным сигналом.
Однако аналитики Barclays отмечают, что стандартные модели, основанные на данных о заявках, показывают сильный рост, потому что они предполагают, что высокие показатели марта создадут импульс для роста.
На самом деле, аналитики Barclays не ожидают сильных данных по безработице сегодня вечером. Они прогнозируют почти нулевой рост, считая, что забастовки работников, погодные условия и корректировки, связанные с необычно благоприятным мартовским бизнес-климатом, создадут давление на данные.
Goldman Sachs указывает, что положительные факторы, поддерживающие отчет, включают: уровень увольнений — в апреле средний уровень заявлений на пособие по безработице оставался около 210 тысяч, что соответствует марту; большие данные — альтернативные индикаторы роста занятости, отслеживаемые Goldman Sachs, показывают стабильные показатели в апреле, в среднем +90 тысяч.
Обоснования слабых данных включают: забастовки — отчет BLS о забастовках указывает, что новая забастовка может снизить рост занятости в апреле на 1,4 тысячи; замедление найма в государственном секторе — Goldman Sachs ожидает сокращения государственных рабочих мест на 5 тысяч, что отражает уменьшение федеральных служащих на 10 тысяч (частично компенсированное ростом штатов и местных органов власти на 5 тысяч).
Продолжающийся замороженный найм в федеральном секторе продолжит оказывать давление на данные по занятости.
Кроме того, несмотря на продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке, который продолжает омрачать перспективы экономики США, предполагается, что его непосредственное влияние на апрельские данные по безработице будет ограниченным.
Многие аналитики считают, что любые значительные эффекты на рынок труда проявятся с задержкой. Несмотря на это, из-за увеличения неопределенности желание компаний нанимать сотрудников, похоже, ослабло.
Во время опроса новости о конфликте с Иран занимали главные новости, и некоторые полагают, что это может тормозить найм.
Oxford Economics отмечает, что нельзя недооценивать риски войны только потому, что они еще не нашли отражения в жестких данных.
Аналитики в целом считают, что энергетические шоки, скорее всего, повлияют на инфляционные перспективы, что уже создает препятствия для ФРС в краткосрочной перспективе продолжать политику смягчения (снижение ставок).