Большие китовые сделки с биткоином увеличили свои запасы на 41 000 BTC за две недели, количество кошельков с 10 до 1 000 BTC продолжает расти, а цена превысила среднюю цену по рынку True Market Mean. Но исследование CryptoQuant указывает, что рост в апреле полностью обусловлен спросом на бессрочные фьючерсные контракты, в то время как спотовый спрос сокращается. Такое расхождение между ростом спроса на фьючерсы и снижением спотового спроса обычно наблюдается в начале медвежьего рынка.

Проще говоря, этот рост больше обусловлен использованием заемных средств, а не новым притоком капитала. Как только позиции по фьючерсам будут закрыты, цена может столкнуться с риском коррекции. Текущая структура напоминает начало медвежьего рынка 2022 года, и к этому стоит быть готовым.
С другой стороны, Morgan Stanley вчера увеличил свои запасы на 286 BTC, доведя их до 2620 BTC; BlackRock также выступает против ограничения OCC на токенизированные резервные активы, долгосрочная логика институционального входа все еще актуальна. Но краткосрочное настроение рынка нейтральное или склонное к медвежьему, ставки по финансированию показывают высокий уровень коротких позиций.
Для инвесторов важно различать краткосрочную волатильность, вызванную рычагом, и структурные потоки капитала. Увеличение китов — позитивный сигнал, но если спекуляции на фьючерсах снизятся, рынок может пройти через волну очистки. Будьте бдительны и не поддавайтесь одному индикатору.
$btc #occ