Я внимательно следил за макроэкономическими данными, и сейчас происходит что-то интересное, что может изменить график бычьего рынка криптовалют, которого мы ожидали.

Индекс PMI в сфере производства по данным ISM только что достиг 52,7 — самый высокий показатель с 2022 года. Более того, он остается выше 50 уже три месяца подряд. Это означает расширение, и это важно, потому что сектор производства в США сокращался почти три года до этого. Исторически, когда производственная активность растет подобным образом, это обычно сигнализирует об улучшении условий ликвидности на рынках, и именно тогда криптовалюты, как правило, начинают расти.

Если посмотреть назад, картина довольно ясна. Основные ралли криптовалют в 2013, 2017 и 2021 годах совпадали с подобными макроэкономическими восстановленими. Когда производство расширяется и финансовые условия ослабляются, деньги начинают течь в рисковые активы — включая криптовалюты. Даже во время недавних ужесточений условий, Биткойн все равно превысил $100 тысяч, что показывает наличие базового спроса независимо от макроэкономических препятствий.

Макроинвестор Рауль Пал высказал интересную мысль по этому поводу. Он в основном сказал, что криптовалюты не существуют в вакууме — они следуют за бизнес-циклом. Согласно его анализу, в этот раз мы имеем дело с пятигодичным циклом, а не с традиционной четырехлетней моделью халвинга. Его мнение — что индекс ISM достигнет пика к 2026 году, что совпадает с тем, что мы наблюдаем сейчас, в начале 2026 года.

Есть два подхода к оценке времени следующего бычьего рынка. Первый — традиционная модель халвинга — предыдущие ралли Биткойна достигали пика примерно через 200 дней после событий халвинга, и апрельский халвинг 2024 года сопровождался консолидацией и новыми максимумами в 2025 году. Следуя этой модели, мы можем увидеть еще один крупный пик позже в этом цикле, возможно, ближе к концу 2026 или позже. Второй — макроэкономическая модель — если расширение ISM продолжится и ставки снизятся, это увеличенное количество ликвидности может ускорить цикл бычьего рынка криптовалют быстрее обычных сроков.

Интересно, что институциональные деньги уже начинают позиционироваться для этого. Опрос Coinbase показал, что 74% институциональных инвесторов ожидают роста цен на криптовалюты в следующие 12 месяцев, а 73% планируют увеличить свою долю цифровых активов в 2026 году. Это довольно значительные позиции.

Конечно, изменения ликвидности и геополитические факторы все еще будут играть роль. Но сейчас, когда производство расширяется и макроэкономическая ситуация улучшается, условия для устойчивого бычьего рынка криптовалют начинают складываться. Стоит внимательно следить за развитием событий в ближайшие месяцы.