Вы слышали теорию о том, что «Китай должен сбросить весь американский долг и вызвать крах экономики США за один день»? Кажется, это блестящее решение, пока не поговоришь с теми, кто действительно понимает, как работают финансовые рынки. Спойлер: это полная чепуха.

Итак, прежде всего: что такое этот американский долг, о котором все говорят? В основном, это займы, которые США берут у остального мира для финансирования государственных расходов. Инфраструктура, здравоохранение, национальная оборона — всё это стоит денег. И довольно много. Только в 2024 году бюджет американской обороны достиг 886 миллиардов долларов. Понимаете? Это 3,2% от общего ВВП США.

К концу 2023 года американский национальный долг превысил 34 триллиона долларов впервые. Если разделить его между 300 миллионами американских граждан, каждый из них должен более 100 тысяч долларов. Безумие, да? А ежегодные проценты по этому американскому долгу составляют около 600 миллиардов долларов, то есть более 15% всех федеральных налоговых поступлений. В 2024 году только проценты достигнут 1,6 триллиона долларов.

Теперь сюда входит Китай. В настоящее время крупнейшим иностранным кредитором США является Япония с 1,3 триллиона долларов, но Китай всё равно держит 767,4 миллиарда. Много денег, правда? Но вот в чем суть, которую многие не понимают: почему же Китай вообще покупал весь этот американский долг?

Когда Китай вошел в ВТО, его экспорт взлетел, и он оказался с огромным торговым профицитом. Часть этих доходов в иностранной валюте инвестировалась в казначейские облигации США, потому что доллар стабилен, а американский долг дает достойную доходность. Кроме того, Китайский центральный банк использует эти облигации для регулировки курса юаня и поддержания конкурентоспособности китайского экспорта. Это стратегия, а не благотворительность.

Но возвращаясь к исходному вопросу: а что если бы Китай продал весь свой американский долг сразу?

Ответ в том, что для США почти ничего катастрофического не произошло бы. Удивительно? Позволь объяснить. Во-первых, 767,4 миллиарда долларов — это всего лишь 2,3% от общего американского долга. Это как бросить камень в броненосца. Во-вторых, у США есть Федеральная резервная система и Министерство финансов — у них есть инструменты для управления такой ситуацией. Они могли бы замедлить выпуск новых облигаций или позволить другим странам, например Японии и Великобритании, увеличить свои доли.

Но главный момент? У США есть «машина для печатания денег». Буквально. Они могут напечатать 1,5 триллиона долларов за два месяца, если захотят. Когда ты контролируешь мировую валюту, правила игры меняются полностью.

Для Китая же продажа всего американского долга быстро — это катастрофа. Он понесет огромные убытки по своим валютным резервам, курс юаня рухнет, а мировые рынки впадут в панику. Это то, что экономисты называют ситуацией «проигрыш-проигрыш».

Вот почему интересно наблюдать за тем, что происходит на самом деле. Китай начал сокращать свои доли в американском долге — с пика в 1,3 триллиона до текущих 767,4 миллиарда. Одновременно он накапливает золото как резервный актив. Народный банк Китая увеличил свои золотые резервы 16 месяцев подряд, добавив более 300 тонн. Это стратегический ход: диверсифицировать активы, уходя от американского долга к активу без риска контрагента.

Пока Китай сокращает свои позиции, Япония и Великобритания увеличивают свои. В феврале Япония добавила 16,4 миллиарда долларов к своим казначейским облигациям США, а Великобритания — 9,6 миллиарда, став третьим по величине иностранным кредитором с общим объемом 700,8 миллиарда.

Итак, реальная картина такова: Китай играет долгосрочную игру, сокращая экспозицию к американскому долгу и создавая золотые резервы. Это не внезапная экономическая атака, а стратегия диверсификации. А США? Продолжают жить не по средствам, с фискальным дефицитом почти в 1,7 триллиона в 2023 году, но у них есть инструменты для управления ситуацией.

В заключение: та теория о крахе американской экономики из-за продажи китайского долга? Это сказка. Глобальная экономика гораздо сложнее и взаимосвязаннее. Китай знает, что делает, США умеют защищаться, а остальной мир продолжает играть свою роль в этой системе. Стратегическое планирование, а не внезапные драмы.