Итак, я следил за тем, что Муск делает с Tesla в последнее время, и честно говоря, это начинает казаться довольно рискованной игрой для акционеров. Компания только что объявила, что вложит 20 миллиардов долларов в капитальные расходы в этом году — это более чем вдвое больше, чем они потратили в прошлом году. Куда идут все эти деньги? Робототехника, ИИ, технологии беспилотных автомобилей. Робот Optimus фактически становится всей историей сейчас.

Вот что привлекло мое внимание: Tesla буквально планирует прекратить производство моделей S и X и преобразовать эту фабрику для производства роботов вместо этого. Это не мелкий поворот — это фундаментальный сдвиг в том, чем на самом деле занимается компания. Муск продолжает говорить о том, что к 2027 году эти роботы фактически смогут делать всё, что вы попросите. На бумаге звучит невероятно.

Но есть одна вещь, которая не дает мне спать по ночам. Маржа электромобилей Tesla уже сжимается. Если они перенаправляют капитал и фокус с этого основного бизнеса в робототехнику — которая по сути не проверена в масштабах — и это не сработает, компания может снова стать убыточной. Это реальный риск.

И затем есть проблема оценки стоимости. Tesla торгуется почти по 400-кратной прибыли по последним данным. Это астрономически много. При таких мультипликаторах инвесторы фактически уже делают ставку на то, что видение Муска о робототехнике сработает идеально. Практически нет запаса прочности. Если выполнение даже немного отстает, мы можем увидеть жесткую распродажу.

Я понимаю, почему люди возбуждены перспективой ИИ и робототехники. Это захватывающая история. Но чем дальше Tesla уходит от того, что она действительно умеет делать хорошо, тем больше рисков мы берем на себя. Для меня я остаюсь в стороне до тех пор, пока не появится больше ясности о том, действительно ли этот поворот принесет результаты.