Я рассматривал последние показатели Coherent, и здесь действительно развивается довольно солидная история. Компания только что опубликовала выручку за второй квартал в размере 1,7 миллиарда долларов, что значительно превышает ожидания и на 17,5% больше по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль на акцию составила 1,29 доллара, что также превзошло ожидания и выросло на 35,8%. Что привлекло мое внимание, так это не только достижение целей по числам — это стабильность. Это не однократный скачок; Coherent регулярно показывает такие результаты.

Настоящим драйвером здесь является их бизнес дата-центров и коммуникаций, который работает на полную мощность. Мы говорим о росте на 33,5% по сравнению с прошлым годом в этом сегменте, и он теперь составляет 72% от общей выручки по сравнению с 63% в прошлом году. Спрос на 800 гига и 1,6 Т трансиверы явно не ослабевает. Тем временем их промышленный бизнес тоже показывает признаки оживления, с увеличением спроса со стороны клиентов, использующих полупроводниковое оборудование. Этот сегмент был на уровне прошлого года, но показывает позитивную динамику квартал за кварталом, что говорит о наращивании импульса.

В операционном плане Coherent работает эффективно. Операционная прибыль выросла на 26,8% по сравнению с прошлым годом, а маржа расширилась на 147 базисных пунктов. Балансовый отчет выглядит чистым — 863,7 миллиона долларов наличными, долгосрочный долг остался на уровне 3,2 миллиарда долларов, а коэффициент левериджа значительно улучшился до 1,7X с 2,3X год назад. За последний год акции выросли на 110%, что является существенным превосходством по сравнению с конкурентами. Wolfspeed упал на 39,9%, а ON Semiconductor вырос на 18,3%, поэтому позиционирование Coherent в области AI-соединений по сравнению с борьбой за электропитание электромобилей явно находит отклик у рынков.

Руководство намекает на продолжение сильных результатов благодаря 1,6 Т и 800 гига трансиверам, а также их системам оптических коммутаторов. Они активно увеличивают производственные мощности, расширяя производство 6-дюймовых пластин на нескольких предприятиях, чтобы справиться с устойчивым спросом. Ассортимент продукции в сочетании с вертикальной интеграцией и внутренним производством дает им реальное конкурентное преимущество в области высокоскоростной передачи данных. Это выглядит как компания, которая хорошо реализует секулярные тренды, а не просто использует временной всплеск.