Только что увидел, как Microsoft сильно упала после отчётности, и честно говоря, рынок здесь переоценивает ситуацию. Акции упали на 10%, несмотря на то, что компания превзошла ожидания по всем показателям. Именно в такие моменты стоит задуматься о покупке на падении.

Позвольте мне объяснить, почему эта коррекция выглядит хорошей точкой входа.

Первое — Azure. Это действительно движущая сила всего в Microsoft сейчас. Бизнес облачных вычислений показал рост выручки на 39% в годовом выражении, что на самом деле превзошло собственное руководство менеджмента, которое ожидало 37% на следующий квартал. Это не промах, а превосходство. Azure стал основной платформой для компаний, строящих и использующих модели искусственного интеллекта, потому что он предоставляет им необходимую вычислительную мощность в масштабах. Мы всё ещё на ранних стадиях гонки за ИИ, так что этот ростовой потенциал не замедлится в ближайшее время.

Второй аспект — OpenAI. У Microsoft около 27% доли в бизнесе, что означает, что каждый раз, когда OpenAI увеличивает свою стоимость, Microsoft оказывается в положении обладателя всё более ценного актива. Ходили слухи о возможном выходе OpenAI на биржу позже в этом году, что могло бы стать значительным катализатором. Даже если это не произойдет сразу, наличие доли в одной из самых ценных компаний в области ИИ — огромный плюс, который большинство инвесторов недооценивают.

Теперь о стоимости — и тут падение становится особенно интересным. После распродажи Microsoft торгуется по менее чем 26-кратному показателю будущей прибыли. Это уровень, которого мы не видели много лет. У компании есть $625 миллиардов оставшихся обязательств по производительности только в Azure, что обеспечивает огромную видимость доходов на ближайшие годы. Фундаментальные показатели не изменились после этого отчета. Исполнение по-прежнему на высоте, траектория роста сохранена, но акции вдруг оказались по сниженной цене. Эта разница — классический пример иррациональности рынка.

Я считаю, что люди гонятся за совершенством, тогда как нужно покупать качественные активы по разумной цене. Microsoft — одна из лучших технологических инвестиций за последние пять лет по причине — стабильного исполнения, реального участия в ИИ через Azure и легитимной доли в OpenAI. Покупка этого падения кажется очевидным решением, если вы смотрите на ближайшие несколько лет.