Итак, рынки предсказаний оценивали вероятность того, что Биткойн достигнет $150K к концу марта, примерно в центы доллара — речь идет о 1% вероятности. Трейдеры на Polymarket фактически говорили: «не случится», и честно говоря, кто бы их за это осуждал? В то время Биткойн торговался около $72K , что означало, что ему нужно было сделать 108% рывок всего за 30 дней. Звучит безумно, правда?

Но вот где, по моему мнению, рынок ошибся.

Большинство людей действительно не понимают, насколько дикими могут быть колебания Биткойна. Даже в годы, когда он резко растет, внутри все равно царит хаос. Возьмем 2020 год — Биткойн вырос на 304% в том году. Четырехкратный рост. Но первые девять месяцев были наполнены ложными пробоями, молниеносными крахами и паническими распродажами. Настоящее движение началось только с октября. И в этом и есть суть Биткойна: он не поднимается постепенно. Он может упасть на 40% за квартал и затем отскочить на 25% в следующем, как это было в 2021 году.

У предсказательных рынков тоже есть структурная проблема. Они заставляют все сводиться к бинарным «да/нет» исходам, что зачастую создает ложное ощущение консенсуса. Когда трейдеры видят 1% вероятность, они думают, что все абсолютно уверены, что этого не произойдет. Но между «скорее всего нет» и «точно нет» существует огромная разница. Люди, колеблющиеся по поводу Биткойна, могут за ночь изменить свою уверенность, и внезапно эти центовые шансы выглядят абсурдными в ретроспективе.

Но что меня действительно поражает: тринадцать лет назад предсказать, что Биткойн когда-либо торговаться выше $100K , казалось бы, было абсолютно невозможным. 1000-кратная доходность за десятилетие? Люди бы посмеялись вам в лицо. А ведь это случилось. И сейчас мы смотрим на шансы в центы на еще одно движение, которое, хотя и агрессивное, не выходит за рамки исторического сценария Биткойна.

Я не говорю, что $150K к марту — это гарантия. Я говорю, что вероятность в 1% вероятно не отражала реальную вероятность, особенно учитывая склонность Биткойна к резким и быстрым движениям при смене настроений. Рынок закладывал уверенность, когда следовало закладывать возможность. Вот в чем часто ошибаются предсказательные рынки с Биткойном — они воспринимают его как обычный актив, а он вовсе не такой.