Только что снова рассматривал рынок электромобилей, и есть кое-что, на что стоит обратить внимание прямо сейчас. Все говорят о больших именах, но я думаю, что два актива, которые постоянно игнорируют, на самом деле находятся на пороге интересныхCatalysts, ведущих к концу 2026 года.

Nio и Rivian находятся в довольно разных ситуациях, но оба могут удивить инвесторов, которые их списали со счетов. Nio показывает гораздо лучшие результаты, чем большинство осознает — их показатели за 2025 год составили 326 028 доставок, что на 47% больше по сравнению с 2024 годом. Это тот рост, которого больше не наблюдается у большинства производителей электромобилей, особенно учитывая насыщенность рынка. Они достигают этого благодаря своему основному модельному ряду седанов и внедорожников, а также новым брендам Onvo и Firefly, запущенным в прошлом году и попавшим в точку массового рынка. Их сеть обмена батарейных модулей уже насчитывает более 3500 станций, что становится настоящей конкурентной защитой. Кроме того, они активно выходят на рынок Европы, что снижает зависимость от Китая, о которой все беспокоятся.

Ситуация Rivian другая. У них действительно были трудности — поставки снизились на 18% в 2025 году до 42 247 автомобилей. Но вот что важно: они собираются запустить внедорожник R2, который будет значительно дешевле их текущего ассортимента. Это может стать поворотным моментом. Уолл-стрит ожидает, что Rivian увеличит выручку на 29% в этом году, а затем ускорит рост до 65% в 2027 году. Это довольно резкое изменение, если R2 получит успех.

Разрыв в оценке тоже впечатляет. Nio торгуется по цене менее 1x продаж, в то время как Rivian — менее 3x продаж. Сравните это с устоявшимися игроками, и станет ясно, почему эти новые производители электромобилей все еще имеют потенциал для роста, несмотря на охлаждение рынка. Ожидается, что более широкий сектор электромобилей будет расти со среднегодовым темпом 32,5% до 2030 года, поскольку новые модели станут более доступными и эффективными.

Обе компании все еще теряют деньги, но они серьезно относятся к марже — увеличивают внутреннее производство, сокращают издержки. Rivian даже продает кредиты за чистую энергию, чтобы стабилизировать краткосрочную прибыльность. Если одна из них достигнет прибыльности или покажет ускорение роста, рынок резко переоценит их, учитывая, насколько сильно снизились оценки. Это тот вид асимметричной ставки, который стоит рассматривать прямо сейчас в секторе электромобилей.