Я следил за последними отчетами Nvidia, и здесь есть кое-что очень удивительное, заслуживающее внимания. Только что опубликованы результаты за четвертый финансовый квартал — выручка составила 68 миллиардов долларов, рост на 73% по сравнению с прошлым годом. Такой рост ожидаешь от стартапа, а не от компании такого масштаба. Прибыль на акцию составила 1,62 доллара, превзойдя оценки аналитиков. Только сегмент дата-центров принёс 62,3 миллиарда долларов с ростом на 75% в годовом выражении.

Вот где становится интересно. Аналитик Wedbush Мэтт Брайсон недавно повысил свою целевую цену до 300 долларов, что предполагает потенциальный рост на 67% от текущих уровней. Если это произойдет, рыночная капитализация приблизится к 7,3 триллиона долларов. Да, вы правильно прочитали — триллион с Т.

Что привлекло мое внимание, так это прогнозы на будущее. Nvidia прогнозирует выручку в первом квартале в размере 78 миллиардов долларов, что означает рост на 77% по сравнению с прошлым годом. И вот самое интересное — руководство компании имеет подтвержденную репутацию консервативных прогнозов. За последние девять кварталов они превзошли ожидания по выручке и прибыли в восемь случаях. Так что, вероятно, в число 78 миллиардов заложен больший потенциал роста, чем кажется на первый взгляд.

Математика начинает складываться, когда смотришь на общую картину. Генеральный директор Дженсен Хуанг заявил, что расходы на инфраструктуру дата-центров могут достичь 1 триллиона долларов ежегодно к 2028 году. Если Nvidia захватит даже около 30% этих затрат на ИИ в виде прибыли, мы получим примерно 300 миллиардов долларов потенциальной ежегодной прибыли. Это превосходит только что зарегистрированный чистый доход в 120 миллиардов долларов. Распространяя это на несколько лет, да, оценка в 7 триллионов долларов — не какая-то фантазия.

С точки зрения оценки, при 22-кратной мультипликации по прогнозируемым продажам, акции выглядят вполне оправданно. Для компании, которая растет так быстро и доминирует в сфере инфраструктуры ИИ, это действительно разумно. Текущие тренды в области ИИ никуда не исчезнут — наоборот, они ускоряются.

Я считаю, что рынок всё еще недооценивает потенциал Nvidia. Нарратив вокруг ИИ уже движет рынки годами, но реальная инфраструктурная игра всё еще находится на ранних стадиях. Будь то для вашего портфеля или просто чтобы отслеживать, где появляются триллионные возможности, это стоит держать в поле зрения.