Только что ознакомился с отчетом Nvidia за конец февраля, и честно говоря, это тот тип отчета, который объясняет, почему она становится ведущим игроком среди Великолепной Семерки в оставшейся части 2026 года. В то время как более широкий рынок скептически относится к этим гигантским технологическим компаниям, Nvidia только что представила что-то, что трудно игнорировать.

Цифры действительно впечатляют. Мы говорим о доходе в 215,94 миллиарда долларов с более чем 55% сразу превращающихся в чистую прибыль — это 120,07 миллиарда долларов чистой прибыли. Свободный денежный поток составил 96,58 миллиарда долларов. Для сравнения, они возвращают акционерам 41,1 миллиарда долларов через выкуп акций и дивиденды, при этом продолжая финансировать масштабные исследования и разработки. При цене 186,69 долларов за акцию оценка составляет 38-кратных прибыли и 47-кратных свободного денежного потока. Да, на первый взгляд это кажется дорогим, но когда компания увеличила прибыль на 66,7% по сравнению с прошлым годом и прогнозирует доход в 78 миллиардов долларов в первом квартале с маржой 75%, вдруг это уже не кажется таким дорогим.

Что действительно выделяется, так это позиционирование на будущее. Nvidia могла бы просто плыть по волне успеха Blackwell после его запуска в марте прошлого года, но вместо этого они активно внедряют инновации. Платформа Rubin была запущена в январе с шестью чипами, работающими вместе для устранения узких мест в AI-обработке. Это не просто постепенные улучшения — это создание инфраструктуры, специально предназначенной для мегаскальных дата-центров. Так захватывается больше доли рынка в области, где спрос на вычислительные ресурсы продолжает расти.

Но я думаю, что люди недооценивают одну вещь. Помимо гиперскалеров, у вас есть Anthropic, OpenAI и Groq, расширяющие круг тех, кто покупает чипы Nvidia. Компания недавно выделила 10 миллиардов долларов для Anthropic, а по сообщениям, они близки к инвестициям в OpenAI на сумму около 30 миллиардов долларов. Почему это важно? Потому что агентный AI вот-вот взорвет спрос так, как мы еще не полностью оценили.

Думайте так: компании, создающие внутренних AI-агентов, будут постоянно нуждаться в API-запросах к моделям, работающим в облаке. Эта инфраструктура работает на Nvidia. Каждое новое внедрение агента, каждый новый слой приложения, построенный на этих моделях — все это увеличивает спрос на вычислительные ресурсы. Nvidia уже не только основа генеративного AI. Они фактически — фундамент всей следующей волны развития AI.

Среди Великолепной Семерки это один из лучших прогнозов — не из-за хайпа, а потому что математика действительно работает. Вы получаете компанию, достаточно крупную, чтобы влиять на рынки, и при этом растущую взрывными темпами. Это универсальный способ играть в AI, не делая ставку на какого-то одного гиперскалера или софтверную компанию. Такой подход обычно показывает лучшие результаты, когда рынок наконец понимает, что на самом деле происходит с требованиями к вычислительным мощностям агентного AI.