Я наблюдаю за этим уже несколько месяцев. Palantir и CoreWeave за последний год фактически стали эталонными компаниями в области инвестиций в ИИ, и честно говоря, толпа на Уолл-стрит не может выбрать фаворита. Обе акции значительно выросли, обе компании показывают почти абсурдный рост доходов, и при этом они решают совершенно разные задачи в сфере ИИ.

Вот что привлекло мое внимание. Palantir тихо строила что-то более двух десятилетий, но взорвалася, когда ИИ действительно стал популярным. Их программное обеспечение помогает компаниям объединять свои данные, понимать их и действительно делать что-то полезное с ними. Настоящим прорывом для них стала эта платформа ИИ, которую они создали — AIP — которая позволяет предприятиям использовать большие языковые модели без необходимости изобретать велосипед. Впечатляет то, как они перешли от статуса просто подрядчика для правительства к наличию коммерческого бизнеса как настоящего двигателя роста. И при этом они уже прибыльны, что приятно видеть в этой сфере.

CoreWeave играет совершенно другой сценарий. Они фактически арендовали огромную кучу графических процессоров Nvidia и стали инфраструктурной компанией. Компании нуждаются в вычислительной мощности для задач ИИ, и CoreWeave предоставляет её по часам, а спрос был просто безумным. Они достигли 5 миллиардов долларов годовой выручки быстрее, чем любая облачная компания до них. В чем подвох? Они тратят как сумасшедшие, чтобы не отставать — планируют удвоить свои капитальные затраты до 30 миллиардов в следующем году. Они сильно залезли в долг, убытки растут, но заказов на 66 миллиардов — очевидно, рынок хочет то, что они продают.

Теперь вот где становится интересно на Уолл-стрит. Аналитики настроены оптимистично по обеим компаниям, но более позитивно по CoreWeave. Средние целевые цены показывают примерно 27% потенциала роста для Palantir и 67% для CoreWeave на следующий год. Это довольно ясный сигнал о том, в каком направлении склоняется Уолл-стрит.

Что касается компромисса — всё сводится к профилю риска, честно говоря. Palantir — более безопасная ставка: она прибыльна, оценка снизилась с безумных уровней, которых достигла раньше, и она доказала, что может расти. CoreWeave — рискованная ставка: больше заемных средств, сжигает деньги на рост, но потенциально огромный upside, если выйдет на прибыльность. Кажется, что Уолл-стрит считает, что потенциал роста делает CoreWeave достойной риска сейчас, но это не обязательно подходит всем.

Если вы тот, кто спокойно относится к волатильности, рост CoreWeave может быть слишком хорош, чтобы упустить. Если вы предпочитаете компании, которые уже прибыльны и имеют проверенную историю, Palantir, вероятно, менее стрессовая. В любом случае, это не скучные дивидендные акции — это игры на импульсе в гонке за инфраструктурой ИИ.