Я копался в интересных акциях вне обычной одержимости технологическими гигантами, и наткнулся на что-то стоящее обсуждения.

Все сосредоточены на Alphabet и Amazon, когда речь идет о расходах на дата-центры для ИИ, но вот в чем дело — этим компаниям нужны люди, чтобы реально строить и обслуживать эти системы. Входит Comfort Systems USA. Не совсем известная компания, но акции выросли почти на 500% за последние пару лет, и есть веская причина.

Компания занимается механическими и электрическими работами для дата-центров. HVAC, сантехника, электросистемы — в основном вся инфраструктура, которая обеспечивает работу этих огромных объектов. Пока роботы не смогут справляться со всей этой работой, нужны специалисты. И сейчас они зарабатывают деньги.

Что привлекло мое внимание, так это их недавний разбор доходов. Работа по обслуживанию дата-центров выросла с 33% до 45% выручки всего за один год. Общие расходы на технологии и промышленность составляют 67% их объема в 2025 году. Это огромный сдвиг.

Но вот что интересно. Их незавершенные заказы просто взрываются. Важно отметить, что руководство уточнило на отчете о доходах — они не бронируют работу, которая сейчас уже закреплена. Они работают над проектами, подписанными один-два с половиной года назад. Так что все эти крупные обязательства по расходам, которые делают гиперскейлеры прямо сейчас? Они еще даже не попали в незавершенные заказы. Это может означать, что история роста только начинается.

Цифры подтверждают это. Они прогнозируют рост прибыли на акцию на 69% с $28.88 в 2025 году до $48.92 к 2028 году. Выручка и денежные потоки должны расти вместе. При текущих ценах это примерно 30-кратный мультипликатор по прибыли за 2028 год, что кажется дорогим на первый взгляд.

Но если вы ставите на то, что волна расходов на дата-центры для ИИ продолжится в течение следующего десятилетия, эта компания находится прямо в центре этого процесса. Не говорю, что это явная покупка по этим уровням, но определенно стоит следить за ней, если вы ищете что-то помимо очевидных гиперскейлеров. Инфраструктура, которая строит завтрашний день, тоже нуждается в строителях.