Итак, Трамп снова сделал прогноз на Truth Social — индекс Dow достигнет 100 000 к моменту ухода с поста. Да, я знаю, звучит безумно. Но прежде чем списывать это на чистый хайп, есть кое-что, на что действительно стоит обратить внимание.

Индекс Dow впервые превысил 50 000 на прошлой неделе. Достичь 100 000 означало бы примерно удвоить его. В теории это безумие — нам нужны примерно 26% годовых доходности, тогда как индекс рос примерно на 13% в год. Математически это кажется почти невозможным за три года.

Вот в чем дело: у Трампа есть задокументированный послужной список реальных движений рынков его словами и политическими шагами. Я не говорю, что он может противостоять гравитации, но полностью игнорировать его влияние было бы наивно.

Посмотрите, что произошло недавно. Когда он объявил о взаимных тарифах в начале своего срока, индекс Dow упал на 16%, так как трейдеры закладывали риск торговой войны. Потом наступил День освобождения, он дал понять, что готов к переговорам, и — бах — акции вернулись к новым максимумам за несколько месяцев. Это настоящее влияние на рынок. Даже меньшие события оказывали влияние — когда он поддержал кампанию American Eagle, эта акция выросла на 24% за один день. Когда он отозвал агрессивные заявления о Гренландии на Давосе, рынки выросли примерно на 1%.

Большинство этих движений — тактические и вызванные событиями, а не структурные. Для устойчивых многолетних прибылей нужно что-то более фундаментальное. Ближайший прецедент — это, вероятно, Закон о налоговых сокращениях и рабочих местах 2017 года — снижение корпоративных налогов, облегчение налогового бремени для физических лиц, увеличение стандартного вычета. Это создало достаточно оптимизма, чтобы значительно поднять Dow в тот год.

Какие катализаторы Трамп может реально задействовать сейчас? Один из них — снижение процентных ставок — ФРС кажется осторожной, но Трамп активно выступает за снижение ставок. Обсуждаются стимулы через тарифы. Говорят, что ФРС снова закупает ипотечные ценные бумаги, чтобы влить ликвидность в систему. Никаких гарантий нет, и некоторые меры довольно необычны, но они на столе.

Реалистично, достичь 100 000 за три года вряд ли получится. Но это не означает, что основная идея полностью ошибочна. Трамп показал, что умеет разрабатывать политические шаги, поддерживающие цены на акции. Достаточно ли этого для устойчивых двузначных годовых доходностей? Вот в чем настоящий вопрос. Рынок скажет нам скоро.