Только что посчитал кое-что интересное. Если бы вы вложили 1000 долларов в Harmony Gold в марте 2016 года, сейчас у вас было бы около 7583 долларов. Это рост на 658%. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период принес 253%, а золото — всего 308%. Так что HMY явно превзошла более широкий рынок и товар, с которым она связана.

Harmony в основном является крупнейшим по объему производителем золота в Южной Африке. Они добывают примерно 1,48 миллиона унций ежегодно, их операции расположены в бассейне Витватерсранд и в нескольких других провинциях Южной Африки. Но вот что привлекло мое внимание — они не просто сидят на своих существующих рудниках. Компания сейчас расширяет деятельность в области меди. Они приобрели Eva Copper в Австралии и разрабатывают проект Wafi-Golpu в Папуа — Новая Гвинея, который называют потенциальным прорывом.

Сделка Wafi-Golpu интересна, потому что, если она состоится по плану, структура производства Harmony изменится: с более чем 90% в Южной Африке до 75% внутреннего и 25% международного. Это значительный шаг в диверсификации географического положения. В сочетании с ростом цен на золото аналитики ожидают дальнейшего роста стоимости акций HMY в ближайшее время.

Однако есть и препятствия. Повышение операционных затрат сокращает маржу, а увеличение капитальных затрат в 2026 году может оказать давление на свободный денежный поток. Производственные проблемы также могут помешать развитию ситуации. Но баланс компании прочен, и они настроены возвращать деньги акционерам.

За последний месяц цена акции выросла на 6,61%, а настроение аналитиков улучшилось — за последние два месяца ни один прогноз не был понижен. Если рассматривать Harmony Gold как часть более широкого портфеля товарных или горнодобывающих активов, фундаментальные показатели выглядят достойными внимания, особенно с учетом запуска новых проектов.