В последнее время я смотрю на акции Великолепной Семерки, и честно говоря, сейчас происходит интересное расхождение. Все воспринимают эти семь компаний как одно и то же, но оценки показывают совершенно другую картину.

Итак, у вас есть Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Tesla, составляющие группу. Все крупные компании, все в топ-10 по всему миру. Но если задуматься, какие из них действительно показывают лучшую динамику на этой неделе или стоят того, чтобы в них вложиться, нужно смотреть внимательнее.

Tesla для меня — самая сложная. Упала примерно на 18% от своих максимумов, но честно говоря, это в пределах с другими. У компании есть потенциал, но текущие результаты не поражают. Я бы подождал более сильного падения, прежде чем закупаться. Apple? Еще сложнее. Они еще не реализовали AI, и большая часть доходов — это устаревшие продукты. Рост сейчас выглядит прилично, но это только потому, что за последние годы у них было слабое сравнение. Пока они не выпустят что-то действительно захватывающее, я не заинтересован.

А вот тут становится интересно. Nvidia, Microsoft и Meta торгуются примерно по тому же мультипликатору будущей прибыли, что и индекс S&P 500 — около 21.9. Но эти три компании растут гораздо быстрее среднего рынка. Такой сценарий для меня говорит о ценности. Когда они в итоге пересчитают оценки на более справедливые уровни, можно ожидать реального роста.

Alphabet и Amazon — другие истории. Да, их цена выше — 27x по будущей прибыли, но они действительно заслужили этот премиум. Alphabet отлично справляется с Gemini в области AI, и их облачный бизнес показывает бешеный спрос на AI-вычисления. Amazon AWS показал лучший квартал за более чем три года. Их бизнес по производству собственных чипов растет тройными цифрами. Такой уровень исполнения оправдывает более высокую оценку.

Лучшие акции по результатам этой недели могут измениться, но сейчас я вижу наибольшую ценность в тройке Nvidia-Microsoft-Meta. Они ведут отличный бизнес по разумным ценам. Amazon и Alphabet, вероятно, сохранят этот премиум, но по крайней мере понятно, что они его заслужили. Вот такая разбивка рынка у меня сейчас.