Я только что выключил маркет-мейкинг в каком-то пуле… не потому что боюсь, а потому что недавно меня снова обучили AMM-кривой: как только цена движется, позиция автоматически “перебалансируется”, смотреть на поступающие комиссии довольно приятно, но потом, подсчитав непостоянные убытки, меня чуть не свело с ума. Короче говоря, маркет-мейкинг — это не просто пассивный доход, а игра на волатильности против контрагента.

И сейчас все любят сравнивать RWA, доходность по американским облигациям и ончейн доходные продукты, я тоже начинаю задумываться, но зачастую эта ончейн-доходность достигается за счет риска: волатильность, контракты, мосты, внезапное иссушение ликвидности — всё это может убить. В любом случае, я сейчас больше склоняюсь к небольшим позициям, которые можно быстро вывести, и не стоит воспринимать “доходность” как зарплату.