Я начал углубляться в инфраструктурную составляющую за всем этим хайпом вокруг ИИ, и честно говоря, компании, торгующиеся на бирже в сфере дата-центров, могут скрывать настоящие возможности. Все говорят об ИИ-чипах, но никто не строит эти чипы без экосистемы аппаратного обеспечения, которая их поддерживает.

Подумайте — каждая крупная тренировка модели ИИ требует серьезных вычислительных мощностей. Это серверы, сетевое оборудование, системы хранения данных. Компании, предоставляющие эту инфраструктуру, фактически получают оплату за создание основы для всей революции ИИ.

Dell Technologies — один из самых очевидных вариантов. Их серверы PowerEdge — это рабочие лошадки для корпоративных внедрений ИИ. Что привлекло мое внимание, так это то, что несмотря на снижение выручки на 14% в FY23, их чистая прибыль выросла на 32% до 3,2 миллиарда долларов. Это тот тип расширения маржи, который наблюдается, когда компания занимает позицию в центре структурного сдвига. Их сетевые решения также важны — данные должны быстро перемещаться через эти центры, иначе ваши приложения ИИ просто застрянут в узких местах.

Затем есть Arista Networks. Это более специализированная компания — они сосредоточены на высокопроизводительных сетях для дата-центров. Причина, по которой гиперскейлеры, такие как Microsoft, Amazon и Google, продолжают возвращаться к ним, проста: инфраструктура Arista обрабатывает огромные объемы передачи данных, необходимые для рабочих нагрузок ИИ. Их платформа CloudVision и операционная система EOS — не самые привлекательные названия, но это критическая инфраструктура. В FY23 Arista зафиксировала рекордные выручку, прибыль и операционный денежный поток. Маржа операционной деятельности расширяется уже много лет. Когда вы видите такую стабильную динамику роста, обычно это означает, что рынок подтверждает вашу бизнес-модель.

Synopsys — менее очевидный выбор, но, возможно, самый интересный. Они не производят серверы или коммутаторы — они создают инструменты проектирования, которые используют архитекторы чипов для разработки микросхем, входящих во всю эту инфраструктуру. По мере усложнения ИИ-чипов программное обеспечение становится все более ценным. Их показатели за FY23 были хорошими: выручка 5,84 миллиарда долларов (рост на 15%), EPS достиг 7,92 доллара (рост на 26%). В первом квартале FY24 выручка выросла на 25%, так что импульс явно сохраняется.

Общий фактор для всех троих? Это публичные компании, торгующиеся на бирже, которые движутся волной реального структурного спроса. Не хайпа, не спекуляций — предприятия действительно строят это прямо сейчас. Если вы рассматриваете инфраструктурный слой ИИ, эти компании стоит держать в поле зрения. Gate имеет надежные данные по всем трем, если хотите отслеживать их показатели.