Только что узнал, что Spirit Airlines действительно подала заявление о банкротстве по главе 11 еще в конце 2024 года. Честно говоря, меня это не удивило, учитывая, насколько тяжелыми были для них последние времена. У них был целый слияние на сумму 3,8 миллиарда долларов с JetBlue, заблокированное судьей, плюс проблемы с двигателями Pratt & Whitney, из-за которых было остановлено множество их самолетов. Время было довольно жестким.

Реструктуризационное соглашение включало $350M в виде инвестиций в капитал со стороны их держателей облигаций и конвертацию примерно $795M долга в капитал, а также еще $300M в DIP-финансировании для поддержания операций во время банкротства. Они должны были выйти из этого к началу 2025 года, так что, вероятно, сейчас это реализуется. Акции уже упали более чем на 90% до подачи заявления.

Что интересно с точки зрения отношений с инвесторами, так это то, что им удалось сохранить выполнение рейсов на протяжении всего процесса — бронирования не пострадали. Авиакомпания фактически оставалась операционной во время реструктуризации, что и есть суть главы 11. Хотя после объявления их довольно быстро сняли с листинга на NYSE.

Аналитики в то время были довольно медвежьими по отношению к SAVE, в основном с рейтингами «продавать». Основная проблема компании заключалась в высоких операционных расходах, которые съедали маржу, при конкуренции на жестком рынке недорогих перевозчиков. Трудное положение для восстановления, даже с учетом реструктуризации.