Легендарный инвестор Наваль: Apple умерла, SaaS последует за ней, предприниматели имеют 18 месяцев, чтобы восстановить защитную полосу

Автор: Мустуфа Хан

Перевод: Ху Тао, ChainCatcher

Apple уже умерла, просто еще не подала официальных документов.

Это не какое-то сенсационное мнение, а структурированный разбор событий последних шести месяцев и подтвержденных Naval Ravikant на прошлой неделе в его подкасте. Этот самый терпеливый инвестор в технологической сфере и один из самых проницательных капиталовложителей за последние 20 лет, недавно дал такую оценку всей индустрии программного обеспечения: чистая софт-индустрия не стоит инвестиций.

Если вы — основатель, читающий этот текст, вопрос не в том, верите ли вы в это, а в том, есть ли у вас 18 месяцев на переориентацию, чтобы рынок не заметил этого.

Введение: Naval — основатель AngelList, ранний инвестор в Twitter, Uber, Notion и около 200 других компаний, сформировавших технологический ландшафт последних десяти лет. Он редко публикует посты. Но каждый раз он тщательно подбирает слова, словно знает, что его высказывания будут цитировать много раз. Поэтому, когда он безоговорочно заявил «чистое программное обеспечение не стоит инвестиций», это было не просто комментарий, а утверждение.

Ниже его слова и их значение для всех, кто строит будущее.

Никто не сможет остановить структурную смерть Apple

Apple не обанкротится. В следующем году продукты Apple не исчезнут из ваших карманов. Крах, о котором говорит Naval, — не операционный, а экономический.

Рыночная капитализация Apple в 3 триллиона долларов полностью основана на одном: превосходном программном обеспечении, поддерживающем прибыльность их премиальных устройств. Потеря этого опыта — и Apple превратится в более качественного Samsung. И именно это сейчас происходит.

Интерфейсный слой становится товаром в реальном времени. За 24 месяца большинство людей перестанут открывать приложения, а будут напрямую общаться с интеллектуальным помощником. Помощник будет мгновенно генерировать нужный интерфейс по запросу пользователя. Вся тщательно продуманная App Store, гайдлайны по взаимодействию человек-машина, изысканный дизайн, экосистемные замки — все это станет неважным, потому что интерфейс будет создаваться искусственным интеллектом, работающим на любом телефоне, в реальном времени.

Что ответит Apple на этот сдвиг? Они получили лицензию на Gemini от Google. Их собственные инвестиции в ИИ оказались не такими масштабными, как ожидалось. Компания, которая раньше делала ставку на контроль пользовательского опыта, теперь передает его крупнейшему конкуренту.

Это быстрый запуск стратегии Microsoft в постмобильную эпоху.

Microsoft упустила мобильный рынок, потому что отказалась с нуля строить нативную операционную систему для сенсорных устройств. Их доминирование в предыдущую эпоху заставило их считать, что старые модели еще работают. Когда они приняли новую модель, Apple уже выиграла следующие десять лет. Microsoft все еще стоит внимания. Сегодня, при капитализации в 3 трлн долларов, Windows потеряла ту потребительскую войну, которую могла бы выиграть.

Apple сейчас делает ту же ошибку в области искусственного интеллекта. Они делают ставку на свою «аппаратную первичность», надеясь, что это поможет им успешно перейти к умным агентам. Но это не сработает. После товаризации операционных систем их прибыльность сократится до уровня обычных устройств. Это приведет к структурному краху самой прибыльной части бизнеса — той, что поддерживает все остальные.

Вы можете продолжать держать акции Apple. Но не рассчитывайте, что это акции растущей компании.

Самые ценные производители аппаратного обеспечения в истории скоро обнаружат, насколько ценна их продукция без программной защиты.

Если ваша «защита» — в программном обеспечении, у вас есть 18 месяцев

Если вы — основатель, то следующая часть — самая сложная.

Naval говорит, что чистое программное обеспечение не стоит инвестиций. Он прав. Но он не объяснил, что это значит для тысяч SaaS-компаний, которые сейчас собирают оценки на раундах A и B, — компаний, финансируемых в другом мире.

Это означает, что большинство из них уже мертвы, просто они еще этого не знают.

Простая истина: ваша SaaS-компания существует потому, что разработка вашего продукта очень сложна. Вы смогли привлечь инвестиции потому, что для реализации нужны команда. Независимо от того, признаете ли вы это или нет, ваша «защита» — в сложности копирования вашего продукта.

Эта проблема решена.

Команда из двух человек, использующая Claude Code, может за 90 дней скопировать 80% функций большинства B2B SaaS продуктов. Это не игрушечная версия, а полноценная рабочая версия с хорошей архитектурой, базовой безопасностью и масштабируемостью. Оставшиеся 20% — ваши специфические интеграции, бизнес-процессы продаж и системы соответствия — это настоящие проблемы. Но это не «защита», а трение. И с выпуском новых агентов каждый квартал эти трения будут уменьшаться.

Посмотрим, что уже происходит. Adobe в 2022 году купила Figma за 20 миллиардов долларов. Архитектура Figma сложна для воспроизведения, поэтому она устарела. Сегодня инструменты для дизайна, примерно на 70% совпадающие с функциями Figma, можно создать за несколько месяцев независимым разработчиком. Salesforce — самая ценная SaaS-компания в истории. AI-оригинальные CRM-системы, которых еще 18 месяцев назад не было, уже начинают захватывать средний сегмент рынка. Workday, ServiceNow, Atlassian, Asana — все они могут быть заменены AI-оригинальными CRM, разработанными командами меньшего размера, чем их HR-отделы.

Компании, способные пережить эту трансформацию, — это не те, у кого лучшие софт-продукты. Софт рано или поздно исчезнет. Выживут те, кто создаст то, что искусственный интеллект не сможет скопировать:

Каналы распространения. Эффект сети. Движение данных. Интеграция с аппаратурой. Бренд. Сообщество. Глубокое регулирование.
Это — единственные долговечные защиты в новом мире.

Если ваш ответ на вопрос «в чем наша защита» — «в нашем продукте лучше», у вас есть 18 месяцев, чтобы найти настоящую защиту, иначе на следующем раунде финансирования ваша оценка упадет на 70–90%.

Те основатели, кто переживут эту трансформацию, — это те, кто читает такие статьи и серьезно относится к текущей ситуации. А те, кто считает это хайпом, к 2027 году, скорее всего, разместят новости о сокращениях в LinkedIn и удивятся, как все произошло так быстро.

А вы — кто?

В следующем десятилетии компании, которые выиграют, — это не те, кто разрабатывает софт

Если чистое программное обеспечение умерло, то что действительно стоит инвестировать? В подкасте Naval ясно указано: аппаратное обеспечение, модели искусственного интеллекта и компании с эффектом сети. Позвольте мне подробнее объяснить, какие конкретные шаги могут предпринять основатели в этом квартале.

Распространение становится новой защитой.

Сегодня успешные компании — это не те, у кого лучший продукт, а те, кто устанавливает самые прямые связи с клиентами. Продукт — лишь средство обслуживания клиентов. Ваша аудитория — ваша защита. Ваш список рассылки — ваша защита. Ваша сообщество — ваша защита. Ваша репутация — ваша защита.

Если вы как основатель все еще считаете, что «маркетинг» — это этап после завершения продукта, то вы уже провалились. Сегодня маркетинг — это часть продукта. Продукт — это результат привлечения внимания.

Эффект сети усиливается.

В эпоху товаризации искусственного интеллекта те компании, которые смогут выжить, получают ценность не только за счет функций, а за счет других пользователей. Discord, Roblox, LinkedIn, Reddit — эти компании трудно скопировать не потому, что их софт сложен, а потому, что их пользовательские базы крепко связаны друг с другом.

Если ваш продукт улучшается с ростом числа пользователей, он сможет долго существовать. Если ваш продукт одинаково хорош при 100 или 100 000 пользователей — вы проиграли. Искусственный интеллект может копировать функции, но не может копировать пользовательские сообщества.

Движение данных.

Компании, которые смогут обучать лучшие модели, собирая уникальные данные через взаимодействие с пользователями и создавая обратные циклы, недоступные конкурентам, — это те, кто долго выживет. Например, данные по автопилоту Tesla, данные с терминала Bloomberg и так далее. Данные сами по себе имеют эффект накопления, а обычное программное обеспечение на данных — нет.

Если ваш продукт каждый раз создает уникальные данные при взаимодействии с пользователем, он ценен. Если ваш продукт — лишь интерфейс на публичных API, он не имеет ценности.

Интеграция с аппаратурой.

Компании с физическими активами защищены наиболее прочно. Например, Tesla, Anduril, SpaceX, чиповые подразделения Apple (не их приложения), Boston Dynamics. Производство аппаратуры — очень сложная задача. Искусственный интеллект не производит чипы, батареи или ракеты. Физический мир — это самая стойкая защита в экономике.

Вертикальная глубина.

Горизонтальные SaaS-гиганты уязвимы. А вот те, кто владеет знаниями, данными и связями в конкретных отраслях, — нет. Общие инструменты управления проектами уже исчезли, а платформы, обладающие лицензированными процессами, сетью инспекторов и регуляторными данными, остаются. Глубокое погружение в отрасль — гораздо лучше, чем охват нескольких.

Если вы сейчас пересматриваете стратегию, то вопрос: что вы можете построить за ближайшие 12 месяцев, чтобы создать защиту? Не в будущем, а сейчас. Потому что именно те, кто первыми начнут стратегические изменения, смогут захватить долю рынка у вымирающих конкурентов.

Обратная сторона краха — это крупнейшие возможности в истории

Большинство предпринимателей, читая статьи о смерти софта, упускают важное. Они сосредоточены на том, что умирает, и игнорируют новые возможности, которые появляются.

Самое оптимистичное мнение Naval — что программное обеспечение переживает возрождение индивидуальных создателей, а не исчезновение, а его демократизацию.

Такие сценарии уже давно существуют. Notch создал Minecraft в одиночку. Markus Frind управлял Plenty of Fish. За годовой доход в 10 миллионов долларов у Instagram изначально было всего 13 человек, и его купила Facebook. WhatsApp с 55 сотрудниками — за 1,9 миллиарда долларов. Все эти компании — пример того, как один человек с непоколебимой идеей превращается в продукт без распыления видения, как в командных проектах.

Каждое из этих событий — исключение. Они не должны были достигать такого масштаба.

Теперь меняется верхняя граница. Раньше один основатель мог создать интересный продукт, но при масштабировании сталкивался с препятствиями. Команда расширялась, приходили компромиссы, и идея расплывалась. Уникальность продукта стиралась под давлением различных сил.

Мечта Naval — создать компанию, управляемую одним человеком, но с эффективностью команды из 50 человек. Пользователи отправляют баг-репорты через кнопку внутри приложения. Поддержка проверяет их раз в 24 часа. Поддержка пишет исправления, создает pull-запросы и тестирует. Основатель проверяет, одобряет и публикует. Поддержка — это один специалист, умеющий писать код для исправления. Запросы на новые функции голосуют пользователи, разработка — команда, контроль — основатель.

Без согласований, без политических игр, без компромиссов, без возражений инженеров, без споров дизайнеров по иконкам, без ослабления амбиций ради консервативных решений.

Идея основателя реализуется полностью — от мысли до конечного продукта.

Это не теория, а уже происходит в некоторых сферах. Pieter Levels, как независимый оператор, создал несколько бизнесов с доходом в семь цифр. Все больше независимых хакеров запускают проекты, на которые раньше требовались раунды A и B. В области ИИ-оригинальных продуктов движение независимых операторов создает результаты, которых еще не предвидели венчурные инвесторы.

Следующая компания с миллиардной оценкой может иметь всего одного сотрудника. Следующий единорог — менее десяти человек.

Если вы — создатель, ждущий разрешения на запуск сайта, то разрешение уже дано. Технологические барьеры исчезли, стартовые деньги закончились. Единственное, что мешает — ваше желание выразить себя, острота восприятия хороших идей и самодисциплина для реализации.

Либо сейчас — худшее время для разработки универсального софта, либо лучшее. Всё зависит от ваших действий в ближайшие 18 месяцев.

Окно в 18 месяцев открыто

У вас есть три варианта.

Первый: считать все это хайпом. Убедить себя, что Apple не рухнет, что ваш SaaS уникален, что ИИ-агенты переоценены, и все пройдет. Это — путь большинства. И большинство в итоге потерпит неудачу.

Второй: паника. Внезапно урезать бюджеты, уволить команду, резко менять стратегию. Это — последствия позднего пробуждения. Те, кто пострадали от таких изменений, — не те, кто предвидел, а те, кто проснулся слишком поздно, не подготовился, не имел резервов, не мог протестировать и не имел шансов.

Третий: серьезно отнестись к этим 18 месяцам. Честно оценить свою защиту. Построить каналы распространения заранее. Найти преимущества, которые ИИ не сможет скопировать. Подготовиться к миру, который наступит, а не к тому, который вы хотите сохранить.

Naval тщательно подбирает слова: «Чистое программное обеспечение — не стоит инвестиций. Вот и все.» Это не пустые слова, а мнение человека, который 20 лет разбирался, в какие проекты вкладывать, и теперь считает, что большинство финансируемых — не стоит.

Apple уже не идет. Большинство SaaS-основателей последуют за ней. А те, кто выживет, — те, кто услышит эти слова и предпримет действия раньше других.

Окно возможностей открыто, но оно не будет длиться вечно.

Вопрос — будете ли вы тратить следующие 18 месяцев на создание неприступной защиты или позволите ей разрушиться по чуть-чуть.

Большинство не справится, некоторые — смогут. Разница — в ваших действиях этого квартала.