В торговле опционами легко запутаться в этих четырех операциях: покупка открытия, покупка закрытия, продажа открытия, продажа закрытия. Я видел много новичков, которые здесь ошибаются, поэтому сегодня объясню эти операции с точки зрения трейдера.

Сначала о базовых понятиях. Опцион по сути — это контракт, дающий вам право (но не обязательство) купить или продать определённый актив по определённой цене в определённую дату. В контракте участвуют две стороны: одна — держатель (покупатель), другая — продавец (продавец опциона). Покупатель платит за право, продавец получает деньги и берёт на себя обязательство. Если покупатель решит реализовать право, продавец обязан выполнить.

Опционы делятся на два типа: колл-опционы и пут-опционы. Колл-опцион даёт вам право купить, вы ставите на рост цены. Пут-опцион даёт право продать, вы ставите на падение цены. Например, предположим, акция компании XYZ сейчас стоит 15 долларов, вы купили колл-опцион с ценой исполнения 15 долларов, срок истечения — 1 августа. Если к сроку цена вырастет до 20 долларов, вы сможете купить по 15 и заработать 5 долларов на разнице. Обратное — если вы купили пут-опцион, и цена упадёт до 10 долларов, вы сможете продать по 15 и тоже заработать 5 долларов.

Теперь о торговых операциях. Покупка открытия (Buy to Open) — это когда вы покупаете новый опционный контракт, становясь держателем. Это вход в рынок, вы платите премию продавцу и получаете все права по контракту. Покупка колл-опциона означает, что вы ставите на рост, покупка пут-опциона — на падение. Эта операция посылает рынку сигнал: у вас есть ясное представление о направлении.

Но торговля — не только покупка. Многие выбирают продажу открытия (Sell to Open), то есть сами пишут контракт и продают его другим. Вы получаете премию, но берёте на себя обязательство. Например, вы продали колл-опцион Марте с ценой исполнения 50 долларов, срок — 1 августа. Если Марта реализует опцион, вы обязаны продать ей по 50. А если цена на акции сейчас 60 долларов, вы потеряете 10 долларов. Вот риск продавца.

Как же ограничить убытки? Для этого используют покупку закрытия (Buy to Close). Вы покупаете на рынке точно такой же контракт, чтобы компенсировать проданный ранее. Если вы продали колл-опцион с обязательством заплатить 1 доллар, то покупка такого же колл-опциона даст вам возможность закрыться по тому же уровню. В результате ваши позиции нейтрализуются, и вы выходите из рынка. Обычно для этого придётся заплатить премию, которая может быть выше, чем полученная при продаже, но зато вы успешно закрыли позицию.

Также есть продажа закрытия (Sell to Close) — это когда вы уже держите опцион и продаёте его, чтобы зафиксировать прибыль или ограничить убытки. Например, вы купили колл-опцион, а потом продаёте его, чтобы зафиксировать результат.

Почему эта система работает? Благодарность за это — клиринговым палатам (Clearing House). В каждом крупном рынке есть такой третий участник, который собирает все сделки и занимается расчётами. В опционах вы не торгуете напрямую с продавцом, а через клиринговую палату. Контракты покупаете у клиринговой организации, а продаёте — тоже ей. Если реализуете опцион, получаете деньги от клиринга, если должны — платите. В итоге все обязательства сводятся к общему рынку. Поэтому покупка закрытия идеально компенсирует вашу позицию — рынок автоматически рассчитывает и балансирует ваши доходы и расходы.

Подытожим: покупка открытия — это вход в рынок, создание новой позиции; покупка закрытия — выход из позиции путём покупки противоположного контракта; продажа открытия — вход в рынок путём продажи нового контракта; продажа закрытия — закрытие существующей позиции путём продажи противоположного контракта. Эти четыре операции позволяют трейдерам гибко входить и выходить из рынка.

Торговля опционами действительно сложна, включает налогообложение, управление рисками и другие аспекты. Если собираетесь заниматься этим, сначала разберитесь с этими базовыми операциями, а потом уже думайте о своей стратегии. Помните, что торговля опционами может приносить хорошую прибыль, но и очень дорого обходиться.