Только что наткнулся на что-то интересное о том, как крупнейшие имена в инвестициях на самом деле размещают свой капитал. Когда вы смотрите на портфель, превышающий $300 миллиардов, начинаете замечать довольно ясные закономерности о том, что работает.

Итак, Баффет держит 46 различных акций, и вот что выделяется — около 82% всего портфеля Уоррена Баффета сосредоточено всего в 10 позициях. Только Apple занимает примерно $75,9 миллиардов, что почти четверть всего. American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron — это крупные игроки, которые являются основными активами уже десятилетия. Это говорит вам о чем-то важном: человек не боится удваивать ставки на идеи, в которые он верит.

Что интересно, многие из этих позиций держатся годами, даже десятилетиями. American Express и Coca-Cola — отличные примеры — это не модные выборы, а скучные дивидендные акции, которые тихо накапливают богатство. Это скорее противоположность тому, что делают большинство людей, гоняясь за последним трендом.

За пределами топ-10 есть еще 14 акций, составляющих около 15% портфеля — компании вроде Chubb, Mitsui, DaVita, Kroger. А оставшиеся 22 позиции — это в основном меньшие ставки, разбросанные по разным секторам. Даже при таком масштабе каждая позиция важна, когда управляешь таким капиталом.

Но вот где становится странно. В то время как портфель Уоррена Баффета содержит $313 миллиардов в акциях, наличные занимают позицию $344 миллиардов. Это больше наличных, чем весь портфель акций. Уже много лет он накапливает этот огромный резерв вместо того, чтобы его использовать. Некоторые задаются вопросом, гениальна ли эта терпеливость или он оглянется назад и подумает, что могло бы быть иначе. Когда у тебя столько сухого золота, альтернативные издержки реальны.

Вся эта ситуация вызывает вопросы о тайминге рынка против оставания инвестированным. Для большинства из нас урок, вероятно, проще — держите хорошие компании, не паник-распродавать и постоянно добавляйте со временем. Но когда управляешь сотнями миллиардов, расчет дел совсем другой.