Только что посмотрел 20-летнюю историю золота, и цифры довольно впечатляющие. Если бы вы вложили $10K в золото в конце 2004 года, сейчас бы у вас было почти $66K . Это примерно 560% доходности при среднем годовом приросте 9,47%. Неплохо для того, что многие считают скучным.

Интересно, почему золото вообще движется. Большинство думает, что это просто спрос и предложение, но PIMCO провели анализ, показывающий, что настоящим драйвером является доходность 10-летних казначейских облигаций. Когда реальные доходности растут, золото сильно падает — они обнаружили, что каждое увеличение 100 базисных пунктов в доходности 10-летних облигаций исторически снижает цену золота примерно на 24%. Это по сути обратная зависимость. Когда доходность казначейских облигаций низкая, золото выглядит гораздо более привлекательным. Когда она резко растет, люди избавляются от него в пользу облигаций, которые действительно что-то платят.

Именно поэтому золото может работать в 401(k) или пенсионном портфеле — дело не только в самом металле, а в позиционировании относительно процентных ставок и инфляции. Когда облигации почти не платят, золото становится хеджем, который люди действительно хотят держать. А при долгосрочных инвестициях в пенсионные сбережения этот средний доход в 9,47% за два десятилетия говорит само за себя. Главное — понять, что его движет, а не просто наблюдать за колебаниями цены.