Итак, что произошло сегодня - акции действительно устроили солидное восстановление после того, как их разогнали этим утром, когда США и Израиль начали совместные военные операции против Ирана. Довольно дикая волатильность в начале дня.

Индекс S&P 500 смог закрыться с ростом на 0,07% несмотря на хаос, в то время как Nasdaq поднялся на 0,44%. Индекс Dow практически остался без изменений, снизившись на 0,06%. Интересно, как быстро всё развернулось. Изначально всё резко продавали, но как только появились покупатели на падение и вышли лучшие, чем ожидалось, данные по производству ISM (52,4 против ожиданий 51,5), восстановление рынка ускорилось.

Геополитическая ситуация, очевидно, — слон в комнате. Трамп заявил, что боевые операции могут затянуться на недели, а Иран не особо заинтересован в переговорах. Но вот в чем дело — этот кризис создает довольно четких победителей и проигравших на рынке.

Акции оборонных компаний явно на подъеме. Aerovironment вырос более чем на 12%, Northrop Grumman и RTX обе выросли более чем на 4%. Логика проста — перспективы увеличения расходов на оборону. Энергетические акции тоже растут, нефть достигла 8,25-месячного максимума и выросла более чем на 65%. Транспорт нефти через пролив Хормуз практически остановился после атаки Ирана на три танкера, что очень важно, поскольку этот пролив обеспечивает примерно пятую часть мировых поставок нефти. Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Devon Energy — все выросли более чем на 3%.

С другой стороны, производители чипов сегодня пострадали. Seagate упала более чем на 5%, AMD и Western Digital обе снизились более чем на 3%. Акции авиакомпаний тоже пошли вниз — American Airlines почти на 4,5%, United — более чем на 3%. Более высокая цена на нефть означает более высокие затраты на реактивное топливо, что сокращает маржу. Круизные линии тоже пострадали — Norwegian Cruise Line прогнозирует более слабую, чем ожидалось, прибыль.

Но что меня особенно поразило — Bitcoin и акции, связанные с криптовалютами, показывают фантастический рост. BTC вырос более чем на 6% и держится около $75,99K. MicroStrategy выросла на 7%, Marathon Digital — на 8%, Galaxy Digital — на 5%, даже Coinbase — на 4%. Этот рост в криптовалютном рынке, похоже, выигрывает от общего настроения на риск, когда акции стабилизировались.

Рынок облигаций ведет себя типично — бегство в безопасность. Доходности сначала снизились, но затем снова выросли, поскольку начались опасения по поводу инфляции — индекс цен, оплаченных по ISM, достиг 3,5-летнего максимума — 70,5. Доходность по 10-летним облигациям сейчас составляет 4,04%, выросла на 10 базисных пунктов. ФРС в ближайшее время практически исключила возможность снижения ставок, поскольку рынки закладывают только 2% вероятность снижения на мартовском заседании.

Сезон отчетов о прибылях подходит к концу — более 90% компаний из S&P 500 уже отчитались. Хорошая новость — 74% из них превзошли ожидания, а рост прибыли за четвертый квартал составляет 8,4% по сравнению с прошлым годом. Даже без «Великолепной Семерки» рост составляет 4,6%. Это помогает поддерживать восстановление рынка.

На следующей неделе ожидается насыщенная программа — среда: данные по занятости ADP, четверг: индекс ISM по услугам, заявки на пособия по безработице, а в пятницу — важный отчет по внеотраслевым работодателям. Ожидания довольно скромные — (60K рабочих мест ожидается в феврале), что, возможно, объясняет, почему рынок смог удержать эти достижения несмотря на геополитическую неопределенность. Если уж на то пошло, более мягкие данные по занятости могут даже помочь восстановлению рынка, снизив инфляционное давление и сохранив терпение ФРС.