Наблюдаю за спиралью акций Five Below и честно говоря, это дико видеть, насколько они упали. За этот год уже минус 61%, а речь идет о компании, которая должна была продолжать расти. Розничный дисконт, продающий всё за пять долларов или меньше, сейчас просто не может поймать удачу.

Они дважды за несколько месяцев не оправдали ожидания по прибыли, продажи в одинаковых магазинах стали отрицательными, а затем они сделали громкое заявление — уход долгосрочного генерального директора Джоэла Андерсона. Это тот тип хаоса, который нервирует инвесторов. Компания должна была несколько раз сокращать прогнозы с марта, и сейчас показатели по сравнению с прошлым годом, похоже, снизятся на 6–7% за квартал.

Но вот что привлекло мое внимание — и, по моему мнению, Рик Мунарриз сделал хорошее замечание по этому поводу — иногда, когда вся плохая новость уже известна, именно в этот момент всё становится интересно. Five Below уже проходил через трудные периоды и восстанавливался. Балансовый отчет всё ещё крепкий, у них есть наличные деньги, и они умеют прибыльно расширять магазины.

Торгуется по менее чем 16-кратной прибыли и по коэффициенту цена/продажи всего 1,3, а оценка исторически низкая для ритейлера. Да, им нужно доказать, что они могут повернуть ситуацию, и поиск нового CEO важен. Возможно, они даже сократят амбициозный план расширения до 3500 магазинов, что, честно говоря, можно считать умным шагом, а не провалом.

Компания не сломана — она просто находится в середине сложного цикла. В течение последнего десятилетия показатели по сравнению с прошлым были отрицательными, и они восстанавливалися. Может пройти некоторое время, прежде чем мы увидим ясное небо, но при таких ценах потенциал роста действительно может превысить риски. Определенно стоит держать это в поле зрения, если вы рассматриваете недооценённые розничные акции.