Только что возникла мысль о платине, которую большинство розничных инвесторов, вероятно, игнорируют. Она занимает третье место по объему торгов драгоценных металлов в мире, но люди зациклены на золоте и серебре. Дело в том, что понимание реальных сфер использования платины — ключ к тому, чтобы понять, почему её цена движется именно так.

Позвольте мне разобрать основные сектора использования платины, потому что они рассказывают всё о динамике спроса и предложения.

Первое — автокатализаторы, которые честно доминируют в картине спроса на платину. Речь идет о тех керамических структурах с сотами, покрытых платиновыми группами металлов, которые устанавливаются в выхлопных системах автомобилей. Они превращают более 90% углеводородов и окиси углерода в менее вредные соединения. Это стандарт для американских и японских автомобилей с 1974 года, и сейчас более 95% новых машин оснащены ими. В 2024 году спрос на автотранспорт составлял около 3,17 миллиона унций, при прогнозах, что он может подняться до 3,25 миллиона унций. Это серьезный объем, и он никуда не исчезнет, поскольку нормы выбросов продолжают ужесточаться.

Затем идет ювелирное дело, которое занимает второе место по использованию платины. Металл обладает серьезными преимуществами — он прочен, не тускнеет, и его можно многократно нагревать и охлаждать без ухудшения качества. Ювелирные изделия из платины на самом деле имеют более глубокие корни, чем большинство думает. Коренные жители Южной Америки делали украшения из платины более 2000 лет назад. Египтяне использовали её уже в VII веке до н.э. Европа заинтересовалась в XVIII веке. Китай стал крупнейшим рынком платиновых украшений, и в 2024 году спрос ожидался на уровне 1,95 миллиона унций с продолжением роста в 2025 году.

Сфера промышленного применения — это где платина действительно сияет. Мы говорим о катализаторах для производства удобрений, компонентах силиконов, жестких дисках, электронике, стоматологических материалах, производстве стекла и датчиках. Поскольку платина реагирует на кислород и оксиды азота, она используется в системах обнаружения в автомобилях и зданиях. Медицинские датчики тоже используют платину, особенно для измерения газов в крови. Прогнозировался промышленный спрос около 2,43 миллиона унций в 2024 году.

Медицинское применение — четвертый столп: катетеры, стенты, нейромодуляционные устройства. Платина биосовместима и инертна в организме, что делает её идеальной для имплантатов. Кроме того, препараты на основе платины, такие как цисплатин, являются важнейшими средствами для лечения рака яичек, яичников, груди и легких. Медицинский спрос рос и достигал около 303 000 унций в 2024 году.

А теперь самое интересное: платина торгуется в диапазоне $900–$1 100 за унцию, но рынок сталкивается с противоречивыми давлениями. Проблемы с поставками связаны с последствиями ковидного hangover, динамикой Россия-Украина и инфраструктурными проблемами Южной Африки — страны, которая является крупнейшим производителем платины в мире и сталкивается с проблемами электроснабжения и железнодорожной логистики. Россия занимает второе место по объему производства. В то же время экономические ветры охладили спрос на автомобили, хотя интересно, что меньшее количество покупок электромобилей фактически помогает спросу на платину, поскольку электромобили не нуждаются в катализаторах.

Самое удивительное? Платина в 30 раз реже золота и сложнее в добыче, но золото торгуется по цене более чем вдвое выше платинового. Исторически они торговались примерно по равной цене, но с 2015 года их цены значительно разошлись. Привлекательность золота как безопасного убежища во времена неопределенности работает против платины, поскольку она связана с промышленностью и ювелирным рынком, которые страдают во время экономического стресса.

Если вы рассматриваете возможность инвестирования в драгоценные металлы, понимание этих категорий использования платины поможет вам подумать о том, в каком направлении может двигаться рынок. Динамика спроса и предложения в автомобильной, ювелирной и промышленной сферах напрямую влияет на ценовые движения.