Итак, я заметил, что многие путаются в торговле опционами, особенно когда покупать для открытия позиции и когда для закрытия. Позвольте мне объяснить это, потому что это действительно важно, если вы хотите войти в деривативы.

Во-первых, давайте определимся, с чем мы имеем дело. Контракт опционов — это в основном финансовый производный инструмент — то есть его стоимость зависит от базового актива. Вы получаете право (не обязательство) торговать этим активом по определенной цене, называемой ценой исполнения, и у вас есть время до даты истечения, чтобы осуществить этот сделку. В каждом контракте две стороны: держатель, который его купил, и писатель, который его продал.

Здесь есть два варианта. Колл-опционы позволяют вам купить актив — значит, вы делаете ставку на рост цены. Пут-опционы позволяют вам продать актив — значит, вы делаете ставку на его падение. Всё довольно просто.

Теперь вот что интересно. Когда вы покупаете для открытия позиции (buy to open), вы входите в совершенно новую позицию. Вы покупаете свежий контракт у писателя, платите ему премию, и в результате — вы получаете все права, которые дает этот контракт. Это сигнал вашего рыночного прогноза. Если вы покупаете колл для открытия, вы говорите рынку, что думаете, что цена этого актива пойдет вверх. Покупка пут-опциона для открытия означает, что вы ожидаете падения. Вы становитесь держателем нового контракта, которого раньше не было.

Обратная ситуация — покупка для закрытия (buy to close). Это то, что делают писатели контрактов, когда хотят выйти из позиции. Например, вы продали кому-то колл и теперь боитесь убытков, если цена пойдет против вас. Вы можете зайти на рынок и купить идентичный встречный контракт. Теперь у вас есть две равные и противоположные позиции. Что вы должны — один контракт платит вам, другой — вы платите. Они компенсируют друг друга, и вы остаётесь без позиции.

Почему это вообще работает? Вступает в игру маркет-мейкер. В каждом крупном рынке есть клиринговая палата — третья сторона, которая обрабатывает все сделки. Когда вы покупаете для открытия или закрытия опциона, вы технически торгуете через эту клиринговую палату, а не напрямую с другими трейдерами. Так что, если вы писали контракт кому-то, вы на самом деле не должны ему напрямую — вы должны рынку. Когда вы покупаете встречный контракт для выхода, вы тоже покупаете у рынка. Клиринговая палата следит за тем, чтобы каждый доллар, который вы должны, был сбалансирован с каждым долларом, который вам должны.

Итог: покупайте для открытия опционов, когда хотите сделать новую ставку. Покупайте для закрытия, когда нужно выйти из написанной вами позиции. Обе стратегии требуют понимания вашего риска, и честно говоря, консультация с финансовым советником по вашей общей стратегии — не плохая идея. Опционы могут быть спекулятивными и прибыльными, но они связаны с реальным риском, если рынок пойдет против вас. Прибыль обычно облагается налогом как краткосрочная капитализация, так что учитывайте это при планировании.