Обнаружил сегодня что-то интересное на рынке кофе-фьючерсов. И арабика, и робуста показывают хорошие росты — арабика выросла примерно на 1,4%, достигнув трехнедельного максимума, робуста примерно на 0,8%, достигнув двух с половиной недельного пика. Эти движения вызваны реальными давлением на предложение, накапливающимся по всему миру.

Главная новость сейчас — нарушение судоходства через Ормузский пролив, что повысило страховые, топливные и общие логистические расходы. Это довольно сильно ударяет по импортерам и обжарщикам кофе, когда вы перевозите бобы по всему миру. Вдобавок, Бразилия только что сообщила, что экспорт за февраль снизился на 17% по сравнению с прошлым годом до 142 000 метрических тонн, что привлекло внимание трейдеров. Тем временем, производство в Колумбии упало на 34% в январе — это значительное сокращение предложения со стороны второго по величине производителя арабики в мире.

Но тут становится интересно. В Бразилии в Миньяс-Жерайс, их крупнейшем регионе выращивания, идут благоприятные осадки, что на самом деле говорит о улучшении перспектив урожая. И в будущем Conab прогнозирует, что производство в Бразилии в 2026 году может вырасти на 17% и достичь рекордных 66,2 миллиона мешков. Rabobank также прогнозирует, что глобальное производство достигнет рекордных 180 миллионов мешков в сезоне 2026/27. Вьетнам, крупнейший производитель робусты, тоже активно экспортирует — их поставки за январь-февраль выросли на 14% по сравнению с прошлым годом.

Однако пессимистический настрой из-за этих прогнозов богатых урожаев фактически вызвал значительные распродажи обеих контрактов за последние несколько недель, при этом арабика достигла 15-месячных минимумов, а робуста — 6-месячных. Но сейчас, учитывая краткосрочные опасения по поводу предложения и более скромное восстановление запасов, мы наблюдаем некоторый откат. Запасы арабики, отслеживаемые ICE, восстановились примерно до 532 000 мешков на этой неделе, а запасы робусты немного увеличились.

В целом, рынок кофе зажат между двумя сценариями — с одной стороны, сокращение краткосрочного предложения, толкающее цены вверх, с другой — долгосрочные прогнозы производства, которые выглядят довольно обильными. Стоит понаблюдать за развитием ситуации в ближайшие пару месяцев.