В последнее время много разговоров о том, движемся ли мы к рыночной коррекции. Данные настроений довольно поразительны — недавний опрос показал, что 72% американцев чувствуют себя довольно пессимистично по поводу экономики прямо сейчас, и почти 40% ожидают ухудшения ситуации в следующем году. Такой уровень тревоги обычно предшествует настоящей волатильности.

Теперь, вот что становится интересно. Два основных сигнала оценки показывают желтый цвет, и честно говоря, их трудно игнорировать.

Коэффициент Шиллера CAPE на S&P 500 сейчас около 40, когда я это пишу. Для сравнения, это самый высокий показатель с тех пор, как лопнул пузырь доткомов более двух десятилетий назад. Этот показатель в основном учитывает инфляционно скорректированную прибыль за последние десять лет, и когда он достигает таких значений, история показывает, что за этим обычно следуют откаты. В 1999 году он достиг 44 прямо перед тем, как технологические акции рухнули. Затем он снова достиг пика в конце 2021 года, прямо перед тем, как рынок вошел в медвежью территорию в большинстве случаев в 2022 году.

Другой показатель, за которым стоит следить, — это то, что называют индикатором Баффета — названным в честь Уоррена Баффета, который знаменитым образом использовал его для предсказания краха доткомов. Он измеряет общую рыночную капитализацию американских акций по отношению к ВВП. Когда он становится слишком высоким, это говорит о перегреве рынка. Сам Баффетт говорил, что если он приближается к 200%, — это «игра с огнем». Сейчас? Мы около 219%. В последний раз мы были на этом уровне в конце 2021 года, прямо перед началом того медвежьего рынка.

Так что это значит для вашего портфеля? Честно говоря, ни один индикатор не является кристаллическим шаром. Рынок может продолжать расти еще несколько месяцев, даже если в конечном итоге нас ждет крах. Но это не значит, что стоит быть застигнутым врасплох. Умный подход — сосредоточиться на качестве — компаниях с солидными фундаментами, сильными балансами и реальными конкурентными преимуществами. Когда наступает волатильность, именно такие акции обычно лучше выдерживают шторм.

Создание портфеля из действительно здоровых бизнесов дает вам подушку безопасности, чтобы пережить любые будущие потрясения без панической продажи. Так вы действительно можете выйти вперед, когда рынок становится хаотичным.