Я недавно изучал интересные акции, связанные с искусственным интеллектом, и честно говоря, большинство людей смотрит на это неправильно. Все зациклены на производителях чипов, но настоящая возможность — в инфраструктурном слое, о котором никто не говорит.

Вот что я заметил: бум ИИ больше не ограничивается GPU. Он сместился в системы охлаждения, сети, управление данными и безопасность. Именно там формируется реальное накопление богатства.

Позвольте мне пройтись по пяти названиям, которые привлекли мое внимание. Ни одно из них не является очевидным выбором, и именно поэтому они важны.

Первое — Super Micro Computer. Эти ребята по сути строят нервную систему современных дата-центров. Пока все борются за лучшие чипы, Supermicro тихо набирает победы в дизайне у гиперскалеров. Акции за последний год упали на 40-50% — пропуски по прибыли, давление на маржу, обычная волатильность. Но вот что важно: руководство по-прежнему прогнозирует десятки миллиардов дохода от серверов для ИИ. Разрыв между настроением рынка и фундаментальными показателями — именно то, за чем должны охотиться терпеливые инвесторы. Если эта компания просто выполнит свой текущий план, то ожидается рост прибыли в среднем по двузначным числам в течение следующего десятилетия. Позиция с пятизначным капиталом сегодня может реально принести серьезное богатство.

Затем идет Arista Networks. Данные должны перемещаться между ускорителями, и Arista владеет этим слоем. Сейчас они показывают 28% ежегодного роста выручки, достигая около $9 миллиардов в продажах к 2025 году. Но важное: они только что повысили свою цель по AI-сетям с 1,5 миллиарда до 2,75 миллиарда долларов только на 2026 год. Это не инфляция руководства — это конкретные победы в дизайне у гиперскалеров. Их платформы 400G и 800G набирают обороты, и у них есть дорожная карта на 1,6 терабит. Если они продолжат расти двузначными темпами, а Ethernet станет основой для огромных кластеров ИИ, то текущая оценка оставляет место для многолетних доходов.

UiPath удивил меня больше всего. Он начинал с автоматизации роботизированных процессов, но тихо переключился на рабочие процессы с ИИ. Компания добавляет генеративный ИИ к автоматизации, помогая предприятиям создавать программных роботов, которые действительно понимают документы и запускают процессы. Большинство компаний не будут создавать агентов с нуля — они купят их у поставщиков, уже встроенных в их рабочие процессы. UiPath имеет тысячи клиентов и глубокие интеграции с Microsoft, SAP и Oracle. Несмотря на двузначное снижение за последний год, сейчас это становится еще интереснее, потому что спад вызван охлаждением ожиданий роста, а не крахом основной идеи.

Qualys использует другой подход. Кибербезопасность превращается в гонку вооружений с ИИ, и Qualys использует ИИ, чтобы прорваться сквозь шум — выделяя реальные угрозы вместо того, чтобы засыпать команды безопасности тревогами. По мере распространения ИИ увеличивается и поверхность атак, что играет прямо в их силу. Акции недавно упали на 13% после разочаровывающих прогнозов, но я считаю, что это временно. Компания завысила прогнозы, и сейчас она находится в привлекательном диапазоне.

Наконец, Teradata. Это старомодная компания по базам данных, которая действительно переосмыслила себя. VantageCloud позволяет предприятиям объединять данные из разных облаков в одно место, а затем запускать аналитические и ИИ-модели. Вот что важно: ИИ не может работать без чистых, организованных данных. Teradata позиционирует себя как этот центральный слой, независимо от того, используете ли вы AWS, Azure, Google Cloud или собственные серверы. В феврале акции выросли на 42% после отличных результатов с $421 миллионами дохода. Даже после этого роста они торгуются менее чем по 12 раз свободного денежного потока — все еще недооценены за то, чем становятся.

Общая нить всех этих акций ИИ? Они не являются лицами рекламных кампаний ИИ-бумов. Это инфраструктурные компании, которые реально позволяют всему остальному происходить. Если у вас есть терпение и вы готовы к волатильности, эти акции могут превратиться в серьезное богатство за следующее десятилетие. Гонка за инфраструктурой ИИ еще в начальной стадии, и эти компании расположены так, чтобы расти вместе с ней.